JPMorgan Tidak Yakin ETF Bitcoin Mampu Tingkatkan Minat Investor Cryptocurrency

JAKARTA - Laporan terbaru yang dirilis oleh JPMorgan Chase & Co pada Kamis kemarin menyatakan bahwa persetujuan Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF) oleh Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) tidak akan memberikan dampak transformatif bagi ekosistem mata uang digital secara luas.

Meskipun beberapa perusahaan keuangan terkemuka seperti BlackRock Inc, Invesco Ltd, Fidelity Investments, dan manajer aset lainnya telah mengajukan ETF Bitcoin spot, laporan JPMorgan menunjukkan bahwa persetujuan tersebut mungkin tidak akan secara otomatis meningkatkan minat investor atau mengubah dinamika pasar sebagaimana yang diperkirakan oleh banyak orang. Penelitian ini menyoroti kurangnya minat yang signifikan dari investor terhadap ETF Bitcoin yang telah tersedia di Kanada dan Eropa.

Selain itu, laporan tersebut mencatat bahwa minat investor terhadap dana Bitcoin secara umum, baik yang berbasis kontrak berjangka maupun yang didukung secara fisik, telah menurun sejak kuartal kedua tahun 2021.

Lebih lanjut, laporan ini menunjukkan bahwa dana Bitcoin belum berhasil menarik keluaran investasi dari ETF emas selama setahun terakhir. Hal ini menunjukkan bahwa mungkin ada faktor atau preferensi khusus yang memengaruhi keputusan investor.

Laporan tersebut mengakui bahwa ETF Bitcoin yang didukung secara fisik memiliki keuntungan tertentu dibandingkan dengan produk berbasis futures, meskipun keuntungan tersebut relatif kecil.

ETF spot memberikan metode yang lebih langsung dan aman untuk mendapatkan eksposur terhadap Bitcoin, dengan menghilangkan beberapa kerumitan terkait penyimpanan dan transfer Bitcoin. Di sisi lain, produk berbasis futures melibatkan risiko dasar dan mungkin tidak menawarkan tingkat kepemilikan yang sama secara langsung.

Salah satu keuntungan utama yang disebutkan adalah ETF spot mencerminkan dinamika penawaran dan permintaan secara real-time. Ini berarti bahwa harga ETF akan mencerminkan perubahan harga Bitcoin yang sebenarnya. Fitur ini meningkatkan transparansi harga di pasar spot Bitcoin dan dapat meningkatkan likuiditas.

Persetujuan ETF spot di AS juga diharapkan dapat memberikan manfaat bagi pasar kripto secara keseluruhan. Hal ini akan meningkatkan transparansi harga karena investor akan memiliki akses ke informasi harga secara real-time melalui ETF. Peningkatan transparansi ini juga dapat membantu dalam penemuan harga yang lebih efisien di pasar spot Bitcoin.

Namun, laporan ini mencatat bahwa pengenalan ETF Bitcoin spot berpotensi mengalihkan aktivitas perdagangan dan likuiditas dari pasar berjangka Bitcoin AS yang sudah ada jika ETF spot menjadi pengganti alternatif berbasis futures.

Meskipun begitu, koeksistensi antara ETF spot dan produk berbasis futures tetap memungkinkan, karena keduanya dapat melayani tujuan yang berbeda dan menarik bagi berbagai jenis investor.