Bear Market Picu Kebangkrutan  Perusahaan Penambangan Bitcoin, Ini Penjelasannya

JAKARTA- Perusahaan penambang Bitcoin Core Scientific, baru-baru ini mengajukan kebangkrutan. Pilihan itu diambil meskipun ada tawaran bantuan 72 juta dolar AS (Rp 1,1 triliun) dari kreditor, yang justru menimbulkan pertanyaan tentang kesehatan keseluruhan komunitas penambangan Bitcoin di tengah pasar beruang yang berkepanjangan.

Ternyata, penambang Bitcoin publik saat ini berutang lebih dari 4 miliar dolar AS (Rp 62,4 triliun) dalam kewajiban dan memerlukan restrukturisasi segera untuk keluar dari tingkat utang tinggi yang tidak berkelanjutan.

Komunitas penambang Bitcoin mengambil pinjaman besar-besaran selama pasar bull tahun 2021, yang  berdampak negatif pada keuntungan mereka selama bear market berikutnya. Analitik data penambangan Bitcoin oleh Indeks Hashrate menunjukkan bahwa hanya 10 debitur penambangan Bitcoin teratas yang secara kumulatif berutang lebih dari 2,6 miliar dolar AS (Rp 40,5 triliun).

Core Scientific, debitur terbesar di antara lainnya, dengan kewajiban 1,3 miliar dolar AS (Rp 20,2 triliun) di neraca per 30 September, baru-baru ini mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11 di Texas karena penurunan pendapatan dan harga BTC.

Marathon, debitur terbesar kedua, memiliki 851 juta dolar AS (Rp 13,2 triliun) dalam bentuk liabilitas wesel yang dapat dikonversi. Akibatnya, Marathon mencegah kebangkrutan dengan mengizinkan pemegang utang untuk mengubah uang kertas konversi menjadi saham.

Sebagian besar penambang Bitcoin, termasuk debitur terbesar ketiga, Greenidge, sedang menjalani proses restrukturisasi untuk mengurangi utang. Sebagai sebuah industri, rasio utang terhadap ekuitas perusahaan pertambangan Bitcoin publik mengungkapkan risiko tinggi.

Seperti yang ditunjukkan oleh Indeks Hashrate, rasio utang terhadap ekuitas dua atau lebih tinggi dianggap berisiko di sebagian besar industri.

Mempertimbangkan bahwa lebih dari setengah dari 25 penambang Bitcoin publik membanggakan rasio utang terhadap ekuitas yang sangat tinggi, sektor pertambangan mungkin menemukan potensi restrukturisasi dan pengajuan kebangkrutan kecuali terdapat bull market secara tiba-tiba pada tahun 2023.

Sementara beberapa perusahaan penambang mungkin menutup atau memperlambat operasi untuk mengurangi kewajiban, itu akan membantu penambang yang berkelanjutan memperluas jejak mereka saat mereka membeli peralatan dan fasilitas pesaing.

Pada 20 Desember, Greenidge menandatangani perjanjian restrukturisasi utang senilai 74 juta dolar AS (Rp 1,1 triliun) dengan NYDIG, sebuah perusahaan fintech yang didedikasikan untuk Bitcoin.

Seperti yang dilaporkan Cointelegraph, perjanjian NYDIG akan melihat pembelian penambang dengan kapasitas penambangan sekitar 2,8 exahash per detik (EH/s). Sebagai gantinya, perusahaan pertambangan akan mendapatkan pengurangan utang sebesar 57 juta hingga 68 juta dolar AS.