Tether Terus Dominasi Pasar Stablecoin, JPMorgan Khawatirkan Risiko USDT

JAKARTA - Tether, penerbit stablecoin USDT yang merupakan salah satu kripto terbesar di dunia, terus mencatat keuntungan dan memperluas jejak pasarnya. Pekan ini, Tether mencetak tambahan $1 miliar (Rp15,7 triliun) sambil menambahkan $13 miliar (Rp203,5 triliun) pada kapitalisasi pasarnya dalam empat bulan terakhir.

Di sisi lain, bank investasi raksasa JPMorgan mengungkapkan kekhawatiran, menyatakan bahwa ekspansi cepat dan dominasi Tether dapat menjadi risiko besar bagi pasar kripto secara keseluruhan. JPMorgan juga menyoroti kurangnya transparansi regulasi dengan Tether.

Eksekutif Tether, Paolo Ardoino, segera merespons, mengatakan bahwa dominasi pasar ini merupakan 'negatif' bagi JPMorgan yang bersaing dengan mereka dalam ruang stablecoin.

“Dominasi pasar Tether mungkin merupakan 'negatif' bagi pesaing, termasuk mereka di industri perbankan yang menginginkan kesuksesan serupa, tetapi itu tidak pernah menjadi hal negatif bagi pasar yang paling membutuhkan kami. Kami selalu bekerja sama dengan regulator global untuk memberi mereka pemahaman tentang teknologi ini dan memberikan panduan tentang bagaimana mereka harus memikirkannya,” ujar Ardoino.

Secara menarik, laporan terbaru juga menunjukkan bahwa laba bersih Tether kini telah melonjak menjadi 10% dari pendapatan JPMorgan. Dalam setahun terakhir, kapitalisasi pasar Tether telah melonjak sebesar 35%, dengan perusahaan menambahkan $4 miliar (Rp62,6 triliun) hanya dalam bulan Januari lalu.

Salah satu alasan utama di balik hal ini adalah pesaing langsung Tether, Circle (USDC), kehilangan pangsa pasar akibat penindakan regulasi. Stablecoin Tether (USDT) hampir mencapai $100 miliar (Rp1.565,5 triliun) dalam sirkulasinya, menandai tonggak penting bagi perusahaan.

Pada hari Kamis, 1 Februari, JPMorgan menunjukkan bahwa "kurangnya kepatuhan dan transparansi regulasi" Tether menjadi risiko meningkat bagi pasar kripto secara keseluruhan. Pemeriksaan regulasi untuk stablecoin sedang di depan mata baik di AS maupun Eropa.

"Clarity for Payment Stablecoin Act" saat ini menunggu pemungutan suara di Dewan Perwakilan Rakyat AS, sementara implementasi sebagian dari Regulasi Pasar Aset Kripto Uni Eropa (MiCA) diantisipasi pada Juni tahun ini.

"Penerbit stablecoin yang lebih sejalan dengan regulasi yang ada kemungkinan akan mendapatkan manfaat dari penindakan regulasi yang akan datang terhadap stablecoin dan mendapatkan pangsa pasar," tulis JPMorgan, dikutip Coingape.

Tether telah mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan transparansi dalam operasi dan keuangan setelah membayar denda $41 juta (Rp641,9 miliar) kepada CFTC pada tahun 2021, terkait dengan informasi yang keliru tentang cadangan Tether.

Meskipun demikian, laporan JPMorgan menunjukkan bahwa stablecoin terkemuka ini masih kalah dalam hal kepatuhan regulasi untuk token USDT-nya dibandingkan dengan pesaingnya, Circle, penerbit stablecoin USDC.USDT saat ini hampir empat kali lipat jumlah stablecoin USDC. Baik USDT maupun USDC menempati posisi dalam sepuluh besar daftar kripto.