Nvidiaは米中貿易戦争の影響を強調した

Nvidiaチップのイラスト(写真:x @nvidia)

ジャカルタ - Nvidiaの中国でのビジネスは、ドナルド・トランプ政権との異例の取引と輸入を制限する北京の次の試みに続いて、AIチップメーカーが8月20日水曜日に疑似的な結果を報告するとき、投資家の注目の焦点になります。

ワシントンと北京の間で起こっている貿易戦争の銃撃戦に巻き込まれて、中国におけるNvidiaのビジネス運命は、世界の2大経済大国が関税交渉とチップ取引の制限に着弾する場所にかかっています。

人工知能(AI)チップパイオニアは最近、輸出ライセンスと引き換えに中国での販売の15%を米国連邦政府に支払うことに合意しました。

北京(Nvidiaチップに大きな関心を持っているにもかかわらず)は、高まる安全保障上の懸念から国内企業に購入を制限するよう促している。

Nvidiaが一部のサプライヤーに中国専用のH20チップの生産を中止するよう通知したという報告が浮上した。しかし、Nvidiaは中国向けに新しい、より強力なチップも開発していると伝えられている。

「中国がチップを望んでいるかどうか、そして米国(US)政府がチップを許可するかどうか、まずこれら2つの政府から明確にしなければなりません」と、Nvidiaの株主であるLaffer Tengler InvestmentsのシニアアナリストであるJamie Meyers氏は述べています。「そして、もしそうなら、それはどのように機能しますか?

昨年、中国はNvidiaの収益の13%を占めました。2025年7月までの第2四半期には、米国の承認が四半期に遅れたため、多くのアナリストが国内でのH20販売による収益を格付けしておらず、中国の拒否により今年の予測計算が複雑になりました。

5月、Nvidiaは、この制限により、7月の四半期の売上高が80億ドル減少すると述べた。この制限により、過去3か月間に45億米ドルの手数料が発生しました。

LSEGのデータによると、全体として、同社は第2四半期の収益が53.2%増加して460億2000万米ドルになったと予想されており、四半期に経験した3桁の成長よりもはるかに低い。

しかし、アナリストは、AIチップ事業全体が活況を呈しており、資本予算を拡大したメタやマイクロソフトなどのハイテク大手からの強い需要が流れていると言います。

それにもかかわらず、NvidiaのCEOであるJessen Huangからの要求に関する肯定的なコメントは、投資家がそれを評価するには高すぎるかもしれないという懸念から、最近売却されたAI株を後押しする可能性があります。

Nvidiaの株式は2025年にこれまでに3分の1以上上昇しており、この期間の増加は過去2年間よりも小さい。これは依然としてチップブローダーインデックス(.SOX)の15%以上の上昇とS&P 500(.SPX)インデックスの前年比で約10%の増加を上回っています。

第3四半期の売上高は、アナリストは、Nvidiaが年間ベースで51%増の529億6000万ドルを予測しています。

その金額の約60億ドルは中国から来る可能性があり、パイパーサンドラーのアナリストは12%〜15%の割合でさらなる成長を遂げていると推定しています。

しかし、Nvidiaは連邦取引により、中国を対象としたチップの粗利益率に5〜15%ポイントの打撃を受ける可能性があり、バーンスタインのアナリストはNvidiaの全体的な利益率から約1ポイント削減すると推定しています。

同社が調整した粗利益率は、第2四半期に約4パーセントポイント低下して72.1%になると予想されています。10月の時点で、粗利益率はほぼ2ポイント縮小して73.2%になると予想されています。