Pendiri Fantom Andre Cronje Soroti Risiko Stablecoin Non-Kolateral

JAKARTA – Di lingkungan keuangan terdesentralisasi (DeFi), stablecoin non-kolateral dan klaim hasil tinggi telah menjadi topik hangat, terutama setelah kegagalan TerraUSD (UST) dan protokol Anchor-nya. Andre Cronje, pencipta blockchain Fantom, baru-baru ini mengungkapkan kekhawatiran tentang risiko yang terkait dengan produk-produk ini.

Stablecoin Non-Kolateral, Apa Itu?

Stablecoin non-kolateral adalah jenis mata uang kripto yang nilainya dirancang untuk tetap stabil dan tidak didukung oleh aset fisik atau mata uang fiat. Berbeda dengan stablecoin kolateral yang menjamin nilai dengan aset seperti dolar AS atau emas, stablecoin non-kolateral mengandalkan algoritma dan mekanisme pasar untuk menjaga kestabilan harganya. Ini dilakukan dengan secara otomatis menyesuaikan pasokan koin di pasar berdasarkan permintaan dan penawaran.

Contohnya, jika harga stablecoin non-kolateral mulai turun di bawah nilai yang ditargetkan, sistem akan secara otomatis mengurangi jumlah koin yang beredar untuk meningkatkan harganya. Sebaliknya, jika harganya naik, sistem akan menciptakan lebih banyak koin untuk menurunkan harganya kembali ke target. Pendekatan ini memungkinkan stablecoin non-kolateral untuk menawarkan stabilitas tanpa perlu aset cadangan, tetapi juga membawa risiko lebih tinggi karena bergantung pada kepercayaan dan adopsi pengguna.

Kekhawatiran Andre Cronje

Andre Cronje, tokoh terkemuka dalam DeFi, menyoroti potensi bahaya dari stablecoin non-kolateral dan tingkat hasil yang tidak realistis. Dalam sebuah postingan, dia memperingatkan bahwa situasi pasar yang tampaknya stabil dapat dengan cepat berubah, mengakibatkan pendanaan negatif dan likuidasi margin serta kolateral.

Cronje menyoroti stablecoin USDe dari Ethena Labs yang menawarkan tingkat hasil tahunan (APY) 27,6%, yang jauh lebih tinggi dari 20% yang ditawarkan oleh UST sebelum runtuhnya.

Guy Young dari Ethena Labs mengakui kekhawatiran tersebut sebagai tanda industri yang matang, menekankan bahwa tingkat pendanaan negatif bukanlah masalah besar berdasarkan pengalaman tahun 2022.

Langkah-langkah Pencegahan Ethena Labs

Ethena Labs, melalui pendirinya Guy Young, menanggapi kekhawatiran dengan menunjukkan bahwa mereka telah mengambil langkah-langkah untuk mengatasi potensi risiko tingkat pendanaan negatif:

Dana Asuransi Darurat: Sebagai langkah pencegahan, dana asuransi darurat telah disiapkan.

Mekanisme Arbitrase: Mekanisme ini dirancang untuk mencegah negasi dan memastikan stabilitas.

Sementara kekhawatiran tentang stablecoin non-kolateral dan tingkat hasil tinggi tetap ada, Ethena Labs berupaya untuk menjamin keamanan dan keberlanjutan produk mereka dengan transparansi dan langkah-langkah pencegahan yang kuat. Ini menunjukkan upaya berkelanjutan dalam DeFi untuk membangun kepercayaan dan stabilitas pasca-kejadian TerraUSD.