引受会社のレポの後、smf債券ファンドのコストは下がる可能性があります

債券(写真:ドキュメント。間)

ジャカルタ - サラナ・マルチグリヤ・クアンガンPT(ペルセロ)の経済研究部門の責任者、マーティン・D・シヤラナムアル氏は、SMF債券の資金コストは、同社の債券がインドネシア銀行の基礎レポとして使用できる後に減少する可能性があると述べた。

これにより、PT SMFは住宅金融流動性ファシリティ(FLPP)の資金調達レバレッジを高めることができます。

「私たちからの資金コストが下がり、それがFLPPと関係があるとき、私たちはFLPPをより大きくレバレッジまたはレバレッジすることができます」とマーティンはアンタラを引用しました。

彼は、SMF債券が投資家や市場にますます受け入れられるとき、会社が高いリターンを提供する必要性が減少する可能性があると説明しました。

彼は例を挙げたが、SBNに対するSMF債券利回りのスプレッドは100〜150ベーシスポイント(bps)の範囲であった。レポ設備により、SMFは、例えば約80bpsの低いスプレッドを提供することができます。このスプレッドの減少は、会社の資金コストを直接削減します。

資金調達コストが低いため、SMFがFLPPコンパニオンの割合を増やす能力も高まりました。

参考までに、現在SMFはFLPP住宅ローンの資金調達のためにコンパニオンファンドの25%の一部を提供しています。資金コストの削減は、最終的に補助金を受けた住宅ローンの分配量を増やす可能性があります。

彼は、レポファシリティは長期債券市場の流動性も奨励していると付け加えた。以前は10年、15年、20年のテナーにあまり興味がなかった投資家は、SMF債券をインドネシア銀行にリポすることができるため、長期債券の購入にオープンになりました。

「SMF債券が基礎となるレポとして使用されるため、銀行はそれらが迅速に流動性を得ることができることを知っています。これは、銀行の流動性の安定性と十分な流動性の比率を維持するのに役立ちます」と彼は説明しました。

参考までに、BIには、高品質の流動資産(HQLA)の種類を含む、原資産として受け入れられる証券のためのいくつかの基準があります。

SMFのビジネスディレクター、ヘリアントポ氏は、レポへのアクセスは、流動性の高い出口オプションを持っているため、SMF債券を購入することに対する投資家の関心を高めるだろうと述べた。

彼は、300万戸の住宅の国家住宅プログラムには大きな流動性が必要であることを思い出させた。したがって、基礎となるレポとなり得るSMF債券は、資金の回転を促進し、FLPP住宅ローンの分配量を増やすことが期待されます。

今のところ、ヘリアントポ氏によると、BIでリポすることができる有価証券には、従来のSMF債券とシャリア債券のみが含まれています。

資産担保証券(EBA)については、数量と流動性の制限が障害です。しかし、SMFは、流動性と品質が適切であれば、EBAが将来基礎となるレポとして使用できることを望んでいます。

既報のとおり、基盤レポ拡張計画は、2025年10月のBI理事会(RDG)の結果に関する記者会見で、BI知事のペリー・ワルジヨによって、水曜日(22/10)に明らかにされました。

ペリー氏は、中央銀行は市場参加型金融オペレーション戦略を強化し続けており、その1つは、政府によって設立または設立された金融サービス機関によって発行された他の高品質の証券で基礎となるレポを拡大していると述べた。

しかし、当時、ペリーは問題の「高品質の証券」の定義についてこれ以上説明していませんでした。

さらに、金曜日(7/11)、BIは、基礎となるレポの拡張にはSMFが発行する社債が含まれていると発表しました。この基礎となる拡張の実施は、2025年11月10日に開始されます。

BIの金融・証券資産管理部(DPMA)のグループ責任者、フィトラ・ユスディマン氏は、これまでのところ、BIのレポ商品は一般的に国債(SBN)を担保として使用していると述べた。実際、高品質で適切な流動性を持つさまざまな種類の証券があります。

インドネシア銀行はまた、高格付け、取引可能、一定期間内に積極的に取引されること、OM参加者の口座に記録されること、担保になっていないことなど、基礎として受け入れられる高品質であると言われる証券のいくつかの基準を設定します。

SMFが発行する債券は、これらすべての基準を満たしているとみなされるため、このポリシーの実施の初期段階で使用されます。今後、BIは同等の品質を持つ他の社債を受け入れる可能性に開放されます。