ジャカルタ - PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk(SIDO)は、2025年に前年比10%の収益成長を目標としています。
Stockbitのリード・インベストメント・アナリスト、エディ・チャンドレン氏はSIDO経営陣の声明に基づき、収益成長は価格上昇よりも販売量によって牽引されるだろうと述べた。
「SIDO自体は、2025年初頭のインフレに沿ってTolak Angin製品の販売価格を引き上げましたが、コーヒーと牛乳に関連する製品の販売価格は、原材料価格の上昇に対応して、2024年第4四半期末に1桁台前半で引き上げられました」と彼は3月11日火曜日の調査で説明しました。
エディ氏は、SIDOが販売価格を再び引き上げる決定は、原材料の購買力と価格の条件を考慮して選択的に行われると付け加えた。
セグメント化して、Edi氏は、2025年には、F&Bセグメントは、18%(前年比)成長した2024年を通じて、堅調な成長傾向を継続すると予測されていると述べました。
彼によると、この成長は主に、マレーシアなどのSIDOの主要な輸出市場だけでなく、国内および主要な輸出市場での建設活動の強い期待によって推進されました。
エディ氏は、ハーバルセグメントでは、SIDOの経営陣はEsemag製品が示した急速な成長を強調したが、ハーバルセグメントの総売上高への貢献は、ミッドハイシングルディットにしか達しなかったため、それほど大きくはなかったと述べた。
「Esemagの販売量は、マガとハーブベースのGERDの製品に対する強い需要に牽引され、今年初めの2ヶ月間に倍増したと言われています」と彼は言いました。
地理的には、輸出市場の貢献は、2025年を通して9%から10%の範囲に増加するか、7%成長した2024年と比較して増加することを目標としており、2024年を通して36%(前年比)の力強い成長を継続する可能性を意味します。
エディ氏は、2024年に粗利益率が210bps増加した後、SIDO経営陣は、原材料価格の状況を考慮して、ハーブセグメントの粗利益率が安定する傾向があると考えていると述べた。
一方、F&Bセグメントは、堅調な販売量の伸びの期待から、いくつかの主要原材料の価格が依然として下降傾向にあり、規模が大きいため、39.8%成長した2024年と比較して、粗利益率の上昇を再び感じる可能性があります。
運用コストの面では、広告およびプロモーション(A&P)支出は、2024年の11.7%と比較して、一般的に総収益の10%から12%の範囲に維持されます。
エディ氏は、比較的良好なマージン見通しでは、彼の党は、10%(前年比)の純利益成長目標の達成は、主に収益目標の達成に依存すると評価したと述べた。
一方、エディ氏は、コンセンサスから4%(前年比)の水準で2025年の純利益成長期待は比較的達成が容易であるため、コンセンサスは期待を上昇させる可能性があると評価しました。
さらに、SIDOは今年、昨年の実現が460億ルピアのレベルで比較的低かったにもかかわらず、2024年の1,500億ルピアから2,000億ルピアの配分と比較して、1,500億ルピアから1,750億ルピアの範囲でわずかに低い設備投資を割り当てました。
SIDOの経営陣は、配当性向を90%以上に維持することを計画しており、1株当たり配当は1株当たり最低35ルピアです。
一方、2024年11月に支払われた1株当たり18ルピアの中間配当を差し引くと、SIDOの最終配当は1株当たり17ルピアに達する可能性があり、3月10日(月)時点での配当利回りは最低3%です。
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