JAKARTA - Le groupe français-italien de lunettes EssilorLuxottica est confronté à un test majeur de la part des investisseurs: comment accélérer les ventes de lunettes intelligentes basées sur l'IA sans compromettre la rentabilité.
L’entreprise est effectivement en position avantageuse en tant que pionnier dans ce segment. Son produit phare, les lunettes intelligentes Ray-Ban, développées conjointement avec Meta, a été un moteur de croissance au cours des derniers trimestres. Cependant, ce succès n’a pas complètement convaincu le marché.
Dans un rapport de Reuters, les actions d’EssilorLuxottica ont chuter de plus de 30% depuis leur plus haut niveau en novembre 2026. Cette baisse a été provoquée par les inquiétudes des investisseurs concernant les marges bénéficiaires, ainsi que par l’augmentation de la menace de nouveaux concurrents sur le marché des lunettes intelligentes.
« Pour cette baisse des actions, il y a deux raisons. Premièrement, l’entrée de concurrents américains sur le marché des lunettes intelligentes. Deuxièmement, il y a une révision de la valorisation qui était peut-être auparavant trop élevée », a déclaré Fabio Caldato, gérateur de portefeuilles chez AcomeA SGR.
La pression de la concurrence devrait s'intensifier. Google est censé lancer ses lunettes intelligentes cette année, tandis qu'Apple prépare également un produit similaire dans un proche avenir. Cette situation met EssilorLuxottica dans une position où elle doit être à la fois rapide et efficace.
L’un des principaux défis réside dans la rentabilité du produit. Les lunettes Ray-Ban Meta sont connues pour avoir un faible mar̀ge par rapport aux lignes de produits de base de l’entreprise. En fait, selon des sources d’investisseurs, ce produit est toujours dans une phase de discussion de la stratégie de prix et de positionnement avec Meta.
Cela dit, l’entreprise a insisté sur le fait que le partenariat avec Meta restait solide. D’autre part, les lunettes intelligentes représentent actuellement une petite part du chiffre d’affaires total, mais leur contribution à la croissance est assez significative. Au troisième trimestre de l’an dernier, ce produit a contribué à plus de quatre points de pourcentage à la croissance du chiffre d’affaires du groupe de 11,7%.
Dans l'ensemble, le bénéfice opérationnel d'EssilorLuxottica a légèrement augmenté pour atteindre 4,46 milliards d'euros l'an dernier. Mais le taux d'exploitation ajusté est toujours à 16%, en dessous de l'objectif à moyen terme de 19 à 20% pour la période 2022-2026.
Les investisseurs attendent maintenant les résultats du premier trimestre, qui devraient être publiés cette semaine. Le consensus Visible Alpha estime que les revenus atteindront 7,13 milliards d’euros, en hausse d’environ 4% sur un an.
En milieu de pression, EssilorLuxottica a également élargi sa stratégie au secteur des technologies médicales. Des produits tels que Nuance Audio - des lunettes avec des appareils auditifs intégrés - font partie de la diversification des activités pour maintenir la compétitivité à long terme.
« Le passage à des produits basés sur des technologies de pointe aide les entreprises à rester compétitives et à se protéger des pressions potentielles de produits bon marché en provenance de Chine », a déclaré Caldato.
Entre-temps, Bassel Choughari de Comgest a vu l’approche de l’entreprise comme assez mesurable. « Les directives fournies en février sont assez rassurantes. Ils prévoient que les marges resteront stables, ce qui signifie que la pression des lunettes intelligentes sera probablement compensée par d’autres lignes d’affaires plus rentables », a-t-il dit.
Il a ajouté que les lunettes intelligentes pourraient potentiellement stimuler les ventes d’autres produits avec des marges plus élevées, telles que les lentilles photochromiques qui s’assombrissent automatiquement lorsqu’elles sont exposées aux rayons UV.
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