المراقب الاقتصادي في جامعة جيمبر يأمل في أن يحافظ بنك البحرين على أسعار فائدة منخفضة

مراقب اقتصادي في جامعة جمبر سيبليس جيما قريعة. (الصورة: دوك عنترة)

جاكرتا - يتوقع المراقب الاقتصادي بجامعة جيمبر سيبليس جيما قريعة أن يحافظ بنك إندونيسيا على أسعار فائدة منخفضة حتى لا يشكل خطر عدم الاستقرار إذا لم يتعاف الاقتصاد المحلي بالكامل.

وقال في بيان مكتوب نقلته عنترة الخميس 30 يونيو حزيران "يظهر الاقتصاد العالمي حاليا أعراضا غير مستقرة بشكل متزايد وتتميز هذه الظاهرة بارتفاع عام في زيادات الأسعار (التضخم)".

ووفقا له، فإن هذه الظروف العالمية دفعت البنوك المركزية في مختلف أنحاء العالم إلى تنفيذ سياسة تشديد السياسة النقدية من خلال زيادة أسعار الفائدة، بما في ذلك الهند والفلبين والهند وكوريا الجنوبية.

وتابع أنه في الولايات المتحدة، رفع البنك المركزي الأمريكي (The Fed) أسعار الفائدة لأول مرة منذ عام 2018، في مارس 2022، وتتمثل الخطة في زيادة أسعار الفائدة تدريجيا للحفاظ على الاقتصاد من ارتفاع التضخم.

ومع ذلك ، لم تتغير أسعار الفائدة في إندونيسيا من فبراير 2021 إلى مايو 2022 ، والتي تتراوح بين 3.50 في المائة ويبدو أن السياسة النقدية في إندونيسيا محايدة كما تنفذها اليابان وألمانيا والصين وتايلاند.

وقال: "من المؤكد أن تأثير هذه السياسة سيجني انتقادات مختلفة لأن زيادة سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تخاطر بالتسبب في تدفقات رأس المال إلى الخارج وتهدد استقرار سعر صرف الروبية".

ومع ذلك، قدر أنه يمكن توقع هذه المخاطر مع معدلات النمو الاقتصادي البعيدة كل البعد عن الظروف الداعمة للنمو، والتضخم المحلي الخاضع للسيطرة، ومرونة القطاع الخارجي التي يتم الحفاظ عليها بشكل جيد في إندونيسيا.

وتابع أنه من الناحية النظرية، يمكن أن يكون للسياسة النقدية تأثير على النشاط الاقتصادي من خلال قنوات الإرسال المختلفة التي تركز على جانب الطلب وتحظى بمزيد من الاهتمام وينسى الجمهور وجود قنوات إرسال جانب العرض.

تعرف قناة الإرسال من جانب العرض هذه باسم قناة جانب التكلفة ، حيث تؤثر أسعار الفائدة على التكلفة الحدية للشركة لسلوك الإنتاج والتسعير ، بحيث يمكن أن يؤدي تشديد أسعار الفائدة إلى ارتفاع مستوى الأسعار لأنه يشجع الشركات على رفع الأسعار.

وقال: "عندما تكون قناة نقل السياسة النقدية من جانب العرض أكثر هيمنة من جانب الطلب، فإن السياسة النقدية من خلال رفع أسعار الفائدة يمكن أن تأتي بنتائج عكسية بالفعل".

وأوضح سيبليس أن التضخم الذي حدث في إندونيسيا كان ناجما عن ضغوط من جانب سلسلة التوريد حيث واجهت أسعار المواد الخام لجميع أنواع السلع تقريبا عقبات، مما أدى إلى زيادة تكاليف الإنتاج ودفع الشركات إلى زيادة أسعار السلع المصنعة.

بالإضافة إلى ذلك ، لا يزال من الصعب أيضا خفض أسعار الفائدة على الإقراض المصرفي ، وبالتالي فإن تكلفة الأموال لا تزال مرتفعة نسبيا في إندونيسيا.

وقال "وبالتالي ، فإن بنك إندونيسيا حريص للغاية في رفع أسعار الفائدة لأنه يمكن أن يشكل خطر عدم الاستقرار إذا لم يتعافى الاقتصاد المحلي بالكامل".