PGE的IPO不是正确的一步

雅加达 - PT Pertamina（Persero）与PT Pertamina地热能Tbk（PGEO）上市的举动被认为不是正确的步骤。

能源观察执行董事Daymas Arangga Radiandra表示，地热业务是PGEO的核心业务，是一项长期业务，也应通过长期融资计划进行融资。 然而，他解释说，Pertamina实际上通过IPO进行短期融资计划来承担风险。

他在3月18日星期六告诉媒体：“投资很重要，但必须谨慎进行，因为有过去的故事。 地热业务不像零售业或创业公司那样的短期业务，速度非常快。

“未来8-9年可以享受地热。进入地热业务是件好事，但首先要看看风险，“他解释说。 然而，当PGEO使用短期融资方法为长期投资融资时，这就会成为一种反常现象。 长期业务，但寻找短期资本。向公众开放股票，投资者认为这可以带来短期利润。

更糟糕的是，印度尼西亚超过50%的股票投资者是散户投资者。众所周知，散户投资者大多是观察股票日常走势以获取短期利润的交易者。这显然不同于地热业务的性质。

资本市场观察家Lanjar Nafi表示，据说PGEO在证券交易所首次亮相时超额认购达到3.8倍，实际上适得其反，让散户投资者感到失望。

“PGEO的股价在IPO开盘后几分钟才上涨，”曾任Reliance Sekuritas Indonesia研究主管的Nafi表示。

但随后它直线下降，直到它经历了较低的自动拒绝，又名 ARB。直到三周后，PGEO股价继续面临低于IPO价格的压力。IPO前的促销，表达了对PGEO股票的大量需求及其良好的基本面，似乎只是投资者的一个大拇指。

Sinergi BUMN研究所执行董事Achmad Yunus通过多家子公司的IPO计划发现了Pertamina机构潜在的管理不善。在PGE之后，PT Pertamina Hulu Energi（PHE）也将在今年上市。

他评估说，由于释放其中一些子公司的国有股份，Pertamina未来有失去授权书的危险。尤努斯担心，这将是Pertamina在公司管理体系不佳的情况下进入破产黑洞的新威胁。

如果你还记得，1970年代发生的Pertamina垮台的故事可能会重演。引用《华盛顿邮报》1977年12期OKtober的话，印度尼西亚的Pertamina在1975年拖欠外国贷款为一家新的增长子公司提供资金后几乎倒闭。

然后，《华盛顿邮报》写道，当Pertamina似乎无法在1975年初偿还债务时，印度尼西亚政府终于偿还了债务。