루피 약세, 인도 중앙은행도 인도네시아의 길 따라갈 수도

인도 뉴델리에 있는 인도 중앙은행(RBI) 로고가 사무실 문에 보인다. (사진: Antara)

인도 중앙은행은 인도네시아에서도 알려진 딜레마에 직면하기 시작했습니다. 통화가 약화되도록하거나 경제가 여전히 ​​높은 이자로 부담을 지울 때 금리를 올리십시오.

6월 3일 수요일 CNBC의 보도에 따르면, 대부분의 경제학자들은 금요일의 통화 정책 회의에서 인도 준비 은행 또는 RBI가 대출의 기준이되는 기준 금리를 5.25%로 유지할 것이라고 예상했습니다. 그러나 금리 인상의 가능성은 여전히 ​​닫혀 있지 않습니다. 이유는 루피가 약해지고 인플레이션이 숨어 있다는 것입니다.

CNBC는 RBI 결정을 앞두고 9 명의 경제학자를 조사했습니다. 대부분의 사람들은 올해 말에 새로운 금리 인상이 발생할 것으로 예상했습니다. 그러나 일부는 RBI가 달러 대비 역사상 최저 수준으로 떨어진 루피를 잡기 위해 더 빨리 움직일 수 있다고 예상했습니다.

버니스틴의 인도 경영 책임자 겸 연구 책임자인 베누고팔 가레(Venugopal Garre)는 인상이 더 합리적이라고 평가했습니다. CNBC 인도 내부 프로그램에서 그는 이러한 조치가 인도를 글로벌 금리 방향에 맞추고 인도 시장에서 나오는 투자자 자금 인 자금 유출을 막는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다.

정책 입안자들에게 가장 큰 압박은 통화 약세입니다. 즉, 통화 가치는 다른 통화, 이 경우 달러 대비 루피에 대해 약화됩니다.

인도는 어려운 입장을 취한 유일한 국가가 아닙니다. 인도네시아는 5월 20일 50bp, 시장 예상보다 더 큰 0.5%의 금리를 인상하여 루피아 약세를 막았습니다. 스리랑카도 5월 26일 100bp, 즉 4년 만에 가장 큰 인상으로 금리를 인상했습니다.

루피는 증가하는 수입 지출과 자본 유출로 압박을 받고 있습니다. 인도 정부는 CNBC가 인용한 로이터 통신에 따르면 국가 소유의 은행을 통해 달러를 판매하는 등의 비상 조치를 취했습니다. 정부는 또한 수요를 억제하고 외환 보유량, 즉 국가의 외화 보유량을 유지하기 위해 금에 대한 관세를 인상했습니다.

같은 보고서에서 CNBC는 루피가 아시아에서 가장 취약한 통화 중 하나로 남아 있다고 말했습니다. 시장은 또한 1 달러당 100 루피라는 중요한 숫자를 주목하고 있습니다.

RBI 총재 산자이 말라토라 (Sanjay Malhotra)는 이전에 중앙은행이 외환 시장에서 가격 형성이 질서 있게 이루어질 수 있도록 필요한 모든 것을 할 것이라고 말했습니다. 5 월 25 일 밍트 웹 사이트에 대한 성명서는 직접 금리 인상을 언급하지 않았지만 모든 옵션이 여전히 ​​열려 있음을 시사했습니다.

문제는 가격 압력이 유일한 원인이 아니라는 것입니다. 인플레이션도 나타나기 시작했습니다.

인도의 인플레이션은 여전히 RBI의 4% 목표 아래에 있습니다. 그러나 경제학자들은 에너지 가격 상승, 약한 루피, 그리고 기상으로 인한 식량 생산 장애로 인한 새로운 위험을 보았습니다.

HDFC 은행의 수석 경제학자 인 Sakshi Gupta는 인플레이션 위험이 소비자에게 전달되는 에너지 비용 상승과 엘니뇨로 인한 기상 장애에서 비롯될 수 있다고 말했습니다. 엘니뇨는 강우 패턴을 방해 할 수있는 해수면 온도 상승입니다.

4월 소비자 물가, 즉 사람들이 느끼는 물가 상승률은 정부가 휘발유 가격을 여전히 ​​제한하고 있었음에도 불구하고 6개월 연속으로 3.48%로 증가했습니다. 지난 2주 동안 연료 가격이 여러 번 인상되었습니다. 이는 인플레이션이 더 빨리 움직일 수 있습니다.

연료 가격의 누적 상승은 리터당 7.5 루피로, 시티의 초기 예상치인 5 루피보다 높습니다. 따라서 시티는 2027년 3월에 종결되는 회계 연도의 인도 평균 인플레이션 예측치를 이전의 4.6%에서 4.9%로 상향 조정했습니다.

시티는 여전히 금리 결정 기관인 RBI 통화 정책위원회가 6월에 금리를 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 기관은 8월과 10월에 각각 25bp씩 2회의 인상을 예상하고 있습니다.

또 다른 위협은 날씨에서 비롯된다. 유엔 사무총장 안토니오 구테헤스는 엘니뇨가 향후 몇 달 안에 90%의 확실성 수준으로 올 가능성이 있다고 말했다. 그는 이를 긴급한 기후 경고라고 불렀다.

인도에게는 이것이 평범한 날씨 문제가 아닙니다. 인도의 농업 부문의 거의 60%가 강수량에 의존합니다. 또한, 강우 시즌 예측은 92%의 이전 예측보다 약한 장기 평균의 90%로 낮아졌습니다. 만약 그렇다면, 그것은 11년 만에 최악의 강우 시즌이 될 것입니다.

식량 인플레이션은 4월에 3.87%에서 4.2%로 증가했습니다. 인도는 또한 우기의 주요 재배 시즌 인 하리프 재배 시즌을 앞두고 비료 부족 위험에 직면하기 때문에 압력이 더욱 심해졌습니다.

FAO의 최고 경제학자 막시모 토레로는 만다린 해전과 정상 이하의 비수기가 수입 비용을 높이고 국내 비료 공급을 줄이고 밀, 쌀 및 야채를 포함한 식량 가격을 압박할 수 있다고 경고했다.

여기서 RBI의 입장은 매우 어려워집니다. 금리를 유지하는 것은 경제가 더 자유롭게 움직이도록 도울 수 있지만, 루피는 더 압박받을 수 있습니다. 금리를 올리면 환율을 억제 할 수 있지만 대출 비용도 올라갑니다.

인도는 현재 많은 개발 도상국들에게 익숙한 교차로에 있습니다. 그들은 통화를 보호하고 인플레이션을 억제하고 경제가 계속 움직이도록해야합니다.