자카르타 - PT Bank Danamon Indonesia Tbk의 경제 팀은 BI-Rate가 2026 년 말에 6.25 %에 도달 할 것으로 예상하고 있으며, 이는 루피아 환율, 수입 인플레이션 및 글로벌 금융 조건의 긴축에 대한 압력 위험이 높습니다.
"우리는 2026 년 말에 BI-Rate 예측을 6.25 %로 유지합니다."라고 Danamon Indonesia의 수석 경제학자 인 Irman Faiz은 7 월 23 일 목요일 Antara가 인용 한 인도네시아 거시적 글린트 연구에서 말했습니다.
이르만은 루피아에 대한 압력이 다시 증가하고, 수입 물가가 더 지속되거나, 글로벌 금융 조건이 더 엄격해질 경우 추가 금리 인상이 가능하다고 말했다.
그러나 그에게 있어서, 2026년 7월 BI-Rate를 5.75%로 유지한 인도네시아 은행(BI)의 결정은 다음 금융 긴축의 시간이 데이터 및 외부 조건의 발전에 더 의존하고 있다는 것을 보여줍니다.
BI는 2026년 7월 21일과 22일의 총재회의에서 BI-Rate를 5.75%, 예금시설 금리를 4.75%, 대출시설 금리를 6.50%로 유지했습니다.
이르만은 이 결정을 긴장감 또는 호크스 홀드 경향이 있는 금리 유지, 즉 더 느슨한 정책으로의 방향 변경이 아닌 것으로 간주했습니다.
그에 따르면 비금리 정책은 여전히 인도네시아 루피아의 안정성을 유지하는 데 있어 BI의 주요 방어선입니다.
BI는 금리를 올리지 않고 외환 개입을 강화하고, 유동성 시장 상품의 수익률 매력을 유지하고, 외국인 투자자의 헤지 비용을 낮추는 것을 선택했습니다.
이러한 조치는 외국 포트폴리오 투자의 유입을 유지하고 국내 외환 시장을 심화시키고 외부 압력 증가 속에서 인도네시아 금융 자산의 매력을 유지하기위한 것입니다.
BI는 외국 포트폴리오 투자에 대한 스왑 보호 거래 보험료 감면 인센티브를 10%에서 12.5%로 인상했습니다.
중앙은행은 또한 보호를위한 국내 비 배달 선물 (DNDF) 거래에 대해 15 %의 새로운 인센티브를 제공했습니다.
또한, BI는 10%의 추가 스왑 보호 거래 할인과 10%의 DNDF 프리미엄 감소 형태로 현지 통화 거래(LCT)에 인센티브를 제공합니다.
이르만은 헤지 비용의 감소와 인도네시아 은행 루피아 증권(SRBI)의 수익률이 여전히 매력적이라는 점을 고려해 외국인 투자자의 국내 금융 자산에 대한 수요를 유지하는 데 도움이 될 수 있다고 평가했습니다.
그럼에도 불구하고, 그는 이러한 정책 조합이 전 세계 위험 감정이 악화되거나 지정학적 긴장이 증가하는 경우 특히 완전히 제거되지 않고 완화 될 것으로 예상된다고 덧붙였다.
BI는 또한 대외 통화 정책 (KLM) 인센티브의 최대 한도를 은행의 제3자 자금에서 5.5%에서 6%로 인상했습니다. 이 정책은 2026년 9월 1일부터 효력을 발생합니다.
이 개선에서 우선 순위 부문에 대한 KLM의 자금 배분은 최대 4.5 %에서 3 %로 조정되었습니다.
한편, BI는 SBN 및 SRBI 비-repo 소유 비율을 최적화하는 은행에 제3자 자금의 최대 2%를 할당하는 금융시장 심화 KLM을 도입했습니다.
이르만에 따르면 재설계된 KLM 체계는 유동성 분포를 개선하고, 통화 시장을 심화시키고, 신용 공급을 지원하기 위해 은행 유동성의 충분성을 유지할 것으로 기대된다.
그는 이러한 정책 조합이 통화 정책 강화가 경제 성장에 미치는 영향을 최소화함으로써 루피아의 안정성을 유지하려는 BI의 노력을 반영한다고 평가했습니다.
또한, 이르만은 2026년 인도네시아 경제가 5.30% 성장하고, 연말 인플레이션이 3.50%에 달하며, 연말 환율이 1달러당 17,830루피 수준에 이를 것으로 예상했다.
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