ジャカルタ - PermataBankのチーフエコノミストであるJosua Pardede氏は、6月のインフレ率が低下した後、米国(US)またはFRBファンド金利(FFR)の利下げに対する市場期待は今年の残りの期間に75〜100ベーシスポイント(bps)に達したと述べた。
「昨日の8月7日の最新のデータを見ると、現在、市場はFRBが9月に約50bps、11月に約25bps、12月に約25bpsの金利を引き下げる機会があると見ています。したがって、今年の合計で、今年の残りの期間を通じて、市場はFRBの利下げに約100bpsの余地があると考えています」と、8月8日木曜日のアンタラから引用されたジャカルタの仮想「PIER Economic Review: Mid-Year 2024」でJosua氏は述べています。
ジョスアは、2022年と2023年の米国の高インフレの原動力は主にコアインフレによるものであることを思い出させました。ロシアとウクライナの戦争がピークに達した2022年には、物流コストも米国のインフレの原動力の1つでした。
しかし、ロシアとウクライナの地政学的緊張と中東の地政学的緊張は今日も続いていますが、米国のインフレ傾向は再び沈静化し始めたか、ディスインフレが続いたため、これはFRBの利上げが今年始まるための考慮事項の1つです。
「その後、米国の現在の失業率は、実際にはFRB自身の目標を上回っています。したがって、インフレ評価と米国の労働市場側からの評価に言及すると、金利を引き下げる勢いは確かに非常に関連性があります」とジョスア氏は述べています。
PermataBankのマクロ経済学&金融市場調査責任者であるFaisal Rachman氏は、インドネシア銀行(BI)には、米国の金利下落が市場の予想通りであれば、金利を引き下げる余地もあると付け加えた。
ファイサル氏は、米国の金利を考慮することに加えて、BIは国内インフレ率と対外収支条件を考慮すると説明した。彼は、インドネシアのインフレは現在維持されている水準にあると警告した。そして、外部からは、当座預金残高の赤字を拡大するリスクはあるものの、パンデミック前の平均を大きく下回っていると言えます。
「また、(貿易収支側の)黒字は依然として続いていることもわかります。確かに黒字の傾向は縮小していますが、それはまだその傾向を続けています。そして、おそらく今年末まで、黒字は下落傾向にあるにもかかわらず続くでしょう」とファイサルは付け加えました。
これらの指標により、ファイサルは続け、BIが今年金利を引き下げることができる余地を実際に開いた。BIの利上げ期待も、FRBの先見の明のあるシグナル、地政学的緊張の改善、米国での選挙結果に関する確実性など、世界情勢の改善に支えられると強まっています。
「FRBが複数のカットレートを達成できることは確かにわかっているので、BIが今年1〜2回削減できる余地があります」とファイサルは言いました。
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