ジャカルタ - PTマニュライフ・アセット・マナジェメン・インドネシア(MAMI)は、株式または債券市場の修正の中で世界経済の状態が依然として維持されていると考えています。
MAMIの債券利益担当ポートフォリオマネージャー、ララス・フェブリアニー氏は、4月の債券市場の弱体化の主な引き金は、予想を上回る米国(US)のインフレデータだったと述べた。ここで、米国の一般的なインフレ率は、2024年1月から3月までの期間に上昇する傾向があります。
その結果、FRBは、削減を行う前に、国内インフレ率が実際に下降傾向にあることをさらに確信するのにまだ時間がかかることを示しています。
「この状況は、世界の株式、債券、通貨市場、アジア、インドネシアのボラティリティを高め、市場が金利に関する期待を再調整することを奨励する」とララスは5月26日日曜日の声明で述べた。
しかし、最後の良いニュースは、FRB議長は、金利は以前の市場期待ほど速くは下がらないが、さらなる上昇の可能性は非常に小さいと述べた。したがって、次のステップは利下げです。
ララス氏は、依然としてかなり高い避難所と輸送の構成要素を除いて、米国のインフレ要素の大部分が実際に沈静化しているため、利下げの可能性は理解できると述べた。
国際通貨基金(IMF)が今年の世界経済を3.2%成長させると予測している反映されているように、ベンチマーク金利のダイナミックな期待の中で。
ララス氏は、世界経済の成長の主な支えは、4.2%の成長が見込まれる開発途上国地域であり、続いて1.7%の成長が見込まれていると述べた。
「興味深いことに、これらの数字はすべて1月に発表された以前の予測よりも高いので、景気後退の恐れはもはや市場のシナリオではないようです」と彼は説明しました。
ララス氏によると、この成長の楽観主義は、強い需要水準、まだ十分すぎるパンデミック時代の貯蓄、そして政府の刺激策の肯定的な影響によって支えられています。
ララス氏は、世界的なサプライチェーンの回復、労働力の可用性、エネルギー価格の下落に支えられて、強な経済はディスインフレの傾向とともに起こったと述べた。
「しかし、世界的なインフレはすでに抑制されていますが、世界の中央銀行はFRBの動きを待つ傾向があるため、金利を引き下げることができませんでした。問題は、FRBが引き下げる前に、国内インフレが本当に下降傾向にあることをより確信するにはまだ時間が必要であることを示しています」と彼は付け加えました。
ララス氏は、2024年第2四半期には予想の変化が始まり、その後に高いボラティリティとあまり助長されない市場センチメントが続くと述べた。しかし、時が経つにつれて、市場も調整を行い、ボラティリティは落ち着き、感情は回復し始めました。
ララス氏は、今年の世界経済全体は成長を続けると予想され、世界のインフレ率は低下傾向にあると述べた。インドネシアだけでも、経済ファンダメンタルズは依然として強く維持されており、金融市場を支える触媒と可能性は依然として非常に十分です。
「中長期的な機会に焦点を当て、短期的なボラティリティを、特にまだ可能な利上げの見解では、必ずしも戻ってくない機会にしましょう」とララスは言いました。
ララスは、将来の利上げの可能性に沿って債券市場について楽観的です。しかし、FRBの金利の不確実性のために、短期的にはボラティリティが依然として発生する可能性があることに注意する必要があります。
「したがって、私たちは常にポートフォリオを積極的に管理し、防御と攻撃の間で動的に動き、最適なポートフォリオを形成します」と彼は言いました。
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