ジェンバー大学の経済オブザーバーは、BIが低金利を維持することを望んでいる

ジェンバー・シプリス大学経済オブザーバー、ジェマ・コリア(写真:アンタラ博士)

ジャカルタ - ジェンバー大学経済オブザーバーのCiplis Gema Qori'ah氏は、インドネシア銀行(BI)が国内経済が完全に回復しない場合に不安定なリスクを引き起こさないように低金利を維持すると予想しています。

「世界経済は現在、ますます不安定な症状を示しており、この現象は価格上昇(インフレ)の一般的なスパイクによって特徴付けられています」と彼は6月30日木曜日にアンタラから引用された書面による声明で述べた。

こうした世界的な状況を踏まえると、世界各地の中央銀行は、インド、フィリピン、インド、韓国など、金利引き上げを通じて金融政策を引き締める政策をとっています。

米国では、米中央銀行(FRB)が2018年以来初めて2022年3月に利上げを行い、経済がインフレ率の上昇を防ぐために金利を徐々に引き上げる計画であると続けた。

しかし、インドネシアの金利は2021年2月から2022年5月までは3.50%台と変わっておらず、インドネシアの金融政策は日本、ドイツ、中国、タイのように中立的であるようにみえます。

「FRBの金利上昇は資本流出を引き起こし、ルピア為替レートの安定性を脅かす可能性があるため、この政策の影響は確かに様々な批判を受けるでしょう」と彼は言いました。

しかし、これらのリスクは、インドネシアの経済成長傾向からかけ離れた経済成長率、国内インフレの抑制、および十分に維持された外部セクターの回復力によって予測できると評価しました。

理論的には、金融政策は、需要側に焦点を当て、より多くの注目を集めるさまざまな波及経路を通じて経済活動に影響を与える可能性があり、聴衆は供給側の波及経路の存在を忘れていると彼は続けた。

この供給側の伝達チャネルはコストサイドチャネルとして知られており、金利は企業の限界生産コストと価格行動に影響を与えるため、金利の引き締めは企業が価格をマークアップすることを奨励するため、実際に価格レベルを上昇させる可能性があります。

「供給側の金融政策の波及経路が需要側よりも支配的であるとき、金利を引き上げることによる金融政策は実際に裏目に出る可能性があります」と彼は言いました。

Cipris氏は、インドネシアで発生したインフレは、ほぼすべての種類の商品の原材料価格が障害を経験したため、サプライチェーン側からの圧力によって引き起こされたため、生産コストが上昇し、企業が製造品の価格を引き上げるよう促したと説明しました。

また、銀行貸出金利もまだ下がりにくいため、インドネシアでは資金コストが比較的高いままです。

「したがって、インドネシア銀行は、国内経済が完全に回復しなければ不安定化のリスクをもたらす可能性があるため、金利引き上げに非常に慎重です」と彼は言いました。