ジャカルタ - 株式市場では、船長がチケットを買いだめすると、船がすぐに航海する準備ができているという兆候である、投資の1つのガイドラインがほとんど間違っていません。現在、PT Bank Central Asia Tbk(BBCA)の株式でまれな勢いを目撃しています。2026年の年初めの市場の変動の真っ只中、BCAの幹部は防御的ではなく、むしろ彼ら自身の株式を積極的に追跡しました。
これは単なる通常の取引ではありません。これは、弱さで購入する戦略の実行です - 価格が割引されているときにプレミアム資産を購入します。この大量購入は、企業の「台所」の状態を最もよく理解している当事者がBCAの長期的な見通しを強く信じるという強力な証拠です。
2026年第1四半期の現場の事実を分析しましょう。この数兆ルピアは、取締役と経営陣の個人的なポケットから直接発行されます。
* ヘンドラ・レンボン:最大79億3000万ルピアの資金で大量の弾薬を追加。*ジョン・コサシ(副社長):2026年3月に43億7000万ルピア相当の購入を実行。*ベラ・イブ・リム:保有を強化するために38億4000万ルピアの新鮮な資金を発行。*サントソ(取締役):2026年3月に合計34億6000万ルピア相当の取引でポジションをロック。*フレンキー・カンドラ・クスマ(マネージングディレクター):2025年3月以来、28億7000万ルピア相当の株式を累積。*リアナワティ・スウォノ(取締役):2026年1月末に21億ルピア相当の30万株を買い、市場が混乱しているとき。インドネシアで最も収益性の高い銀行のナンバーワンが現在の価格をゴールデンチャンスと見なすなら、なぜ小売投資家は躊躇するのでしょうか。
考えられない評価:BCAはデジタル銀行よりも安いですこの経営陣の信念は、現在の株価評価の現実と非常に一致しています。しかし、銀行の株式を比較するより適切な尺度は、PBVではなくPER(株価収益率)です。PERは、投資家が会社の収益から株式価格を「支払う」のにどれくらいの時間がかかっているかを示すためです。
株式市場のウォッチャーであるレンディ・エフタ氏は、現在、BBCAの株式はPERの約15倍の範囲で取引されていると述べた。つまり、投資家はインドネシアで最大の、最も効率的で、最も収益性の高い銀行を所有するために15年間の利益しか支払わないということです。今度はBank Jago(ARTO)と比較してください。ARTOの株式はPER 64倍で取引されています。言い換えれば、投資家はBBCAの利益の1ルピアごとに4倍以上の価値を支払わなければならない。
状況を「狂った」ように感じさせるのは、両銀行の利益を上げることができる能力が非常に異なることです。BCAは、数十兆ルピアの利益を一貫して生み出し、急速に成長することが証明されています。実際、利益を5倍に拡大する能力と比較した場合、BCAは、ビジネス基盤が大きく、ネットワークが強く、CASAが優勢であり、利益が毎年増加しているため、ARTOよりもはるかに早く達成する可能性があります。
だから、質問は単純です。なぜはるかに小さいデジタル銀行、はるかに低い利益、はるかに高いリスクが、はるかに安定したBCAが利益の15倍しか評価されないのに対し、64倍評価されているのか?この現象は「過小評価」と呼ばれています。投資家がこの不均衡に気づき始めると、通常、BBCAの評価はより合理的なレベルに戻って上昇します。
目の前に大きなキャピタルゲインの可能性この安価な評価は、「内部の人」の蓄積信号と組み合わされ、1つの結論に帰着します。BBCAの株式は、急激な反発のために馬を乗せています。現在、BBCAを現在の価格で買うことは、割引価格で販売されている最良の場所のプレミアム不動産を購入することです。
BBCAのみがもう少し高く評価され、例えば18〜20倍の平均的な歴史的なPERのように評価されれば、株価は現在のレベルから大幅に上昇する可能性があります。目標は数ヶ月以内に10,000ルピア/株に到達し、非常に現実的なシナリオです。忘れてはならないのは、この株式の過去最高値は11,000ルピア/株にほぼ達したことです。つまり、上昇の余地はまだ広いです。基礎が非常に強いため、リスクは比較的小さく、利益の可能性は依然として非常に安価であるため、大きな可能性があります。
「割引」価格で銀行王の株式を購入する機会は毎日ではありません。経営陣はすでに何十億ルピアものお金でシグナルを出しています。PERの評価はまた、BBCAがARTOのようなデジタル銀行よりもはるかに安いことを示しています。
今度の決定は投資家次第だ:市場がまだ疑問を抱いている間に買い、またはBBCAの価格が10,000ルピア/株を超えて再び飛んだときにのみ参加する。
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