零細・中小企業(MSME)はミニIPOを通じてアップグレードされ、証券クラウドファンディングは国民経済を強化する

資本市場投資(写真:アンタラ)

ジャカルタ - インドネシアの資本市場のダイナミクスがますます包摂的になる中、証券クラウドファンディング(SCF)は、零細・中小企業(MSME)のためのノンバンク資金調達の代替ルートとしてますます戦略的な位置を占めています。

SCFは、零細・中小企業(MSME)にとってオールデジタルで透明性が高く、友好的なメカニズムを備えた「ミニIPO」と見なされており、資本へのアクセスを提供するだけでなく、ビジネスアクターが将来より大きな資金調達に向けてアップグレードする準備をしています。

資本市場オブザーバーのレイディ・オクタは、クラウドファンディングを資本市場とMSMEセクターの間の効果的な架け橋と見なしています。

「零細・中小企業と資本市場を結ぶ効果的な橋渡しであり、ガバナンス、行政の面で零細・中小企業を準備して、後でより大きな資金調達のためにより高いレベルに上昇することができます」と彼は11月17日月曜日にVOIに語った。

彼は、SCFの可能性は非常に大きく、多くの質の高いMSMEは実際に成長の機会を持っていますが、資本へのアクセスは限られていると述べました。

レイディ氏は、SCFスキームにより、以前は資本へのアクセスが困難だった質の高いビジネスに資金を提供する準備ができている投資家のコミュニティを形成できると強調しました。

大きな可能性を秘めているにもかかわらず、Reidy氏は、デフォルトリスク、財務諸表の透明性、資金調達後の投資家保護の必要性などの大きな課題を思い出させました。

同氏は、OJK、自主規制機関(SRO)、その他の機関間の資本市場機関の相乗効果は、貿易を促進し、投資家の信頼を強化する上で非常に重要であると強調した。

Reオディ氏は、OJKはSCFの監督基準を強化し、SROは小規模に株式取引所に似たプラットフォームを提供し、資金調達前および資金調達後の取引を容易にするオンラインプラットフォームを提供している。

さらに、SCFを他の資本市場商品と統合する機会は、零細・中小企業のための特別なミューチュアルファンドや、SCF発行による債券を含むRDPTのような商品でさえ、投資家の資金の流れをより構造化し、持続可能にするために非常にオープンであると評価しました。

さらに、個人投資家の役割は、より多くの投資家が関与すればするほど、個人が運ばなければならないリスク負担が小さくなるため、非常に重要であると考えられていると述べた。

さらに、彼によると、個人投資家がさまざまなMSMEプロジェクトで繰り返し投資家になることをいとわないように、教育と透明性が重要な要素になるように投資家の信頼を維持する必要があります。

Reyd氏は、クラウドファンディングは地域経済の公平な分配の原動力にもなり得るため、MSME情報の質が均等に分配され、SCFを通じた資金へのアクセスを開始できるように、地域全体への大規模な社会化の重要性を強調しました。

「SCFは、各地域の零細・中小企業が地域経済を発展させ、レベルアップするのを助けることができます」と彼は言いました。

彼は、資金提供は、生産能力の増加、労働の吸収、人々の購買力の奨励など、人々の経済に乗数効果を生み出すことができると付け加えた。

「これは地域社会の購買力の向上に影響を与え、さまざまなMSMEセクターがあり、補完し、地域の進歩により速い効果をもたらすでしょう」と彼は説明しました。

規制の面では、Reidyは既存のルールは適切であると考えていますが、特にMSMEがデフォルトを経験した場合のポリシーに関して、それでも改善が必要であり、さらなる規制によりSCFに対する国民の信頼が強化されます。

それに沿って、OJK資本市場投資および証券研究所の監督担当副長官であるエディ・マニンド・ハラハップ氏は、SCFは現在、MSME資金調達の代替手段としてますます考慮されていると述べた。

「証券クラウドファンディングも増加しており、まだ比較的小さいですが、成長は悪くありません」と彼は11月15日土曜日のメディアギャザリングキャピタルマーケットジャーナリストワークショップで述べました。

OJKの許可を得たSCFオーガナイザーは18名おり、発行体の数と排出価値は年々増加し続けていると説明しました。

OJKのデータに基づくと、2025年6月11日までに、SCFの排出額は929の証券発行体から1兆7,400億ルピアに達しました。この数字は、713の発行体で1兆3,600億ルピア、2023年から465の発行体で1兆4,000億ルピアと比較して増加しています。

エディは、SCFはまだ初期段階にあるが、このスキームは銀行以外の資金調達を必要とする零細・中小企業に新たな希望を与えると評価した。

「ですから、資金が必要なMSME起業家がいる場合、これは彼が資金援助を受けるために取ることができる他のアウトレットの1つです。現在、SCFはそのうちの1つですが、もちろん、適用されるSCFを達成するための規定に従わなければなりません」と彼は説明しました。

彼は、この業界はまだ新しいので、主催者の数はまだ限られており、OJKは業界の基盤がより強くなるようにガイダンスを提供し続けていると付け加えました。

「私たちは最初に主催者に多くのコーチングをしました。なぜなら、そこでは本当に強化が必要なからです」と彼は言った。

インドネシア中央証券預託所(KSEI)のサムスル・ヒダヤット社長も、SCFを中小企業からますます需要が高まっている資金調達オプションと見なしています。

サムスルは、SCFが零細・中小企業(MSME)が発展するための新しいエネルギー源となり、より大きな資本市場への第一歩となることを望んでいます。

「うまくいけば、このSCFは、中小企業が動くことができるように零細・中小企業に一種の新しいエネルギーを提供することができ、実際の1つは、SCF資本市場から、遠く離れているにもかかわらず、将来IPOを行う企業の前身であると予想されることです」と彼は言いました。

SCFの資金調達の上限は約100億ルピアですが、ほとんどの新規発行体は5億ルピアから10億ルピアを集めることができると彼は言いました。

しかし、サムスル氏は、この金額は資金援助を必要とする零細・中小企業にとって依然として重要な役割を果たしていると説明した。

サムスル氏は、最終的にSCFの存在はインドネシアの人々の経済を強化するための努力の一部であると強調した。

彼によると、着実な成長とMSMEの高い関心により、SCFは国家エコシステムにおける重要な資金調達の柱の1つになる可能性があると考えられています。