ジャカルタ - インドネシア大学経済学部経済コミュニティ研究所(LPEM FEB UI)は、2025年9月16日~17日に開催される理事会(RDG)において、インドネシア銀行(BI)が基準金利(BI金利)を5.00%の水準に維持すると推定しています。
LPEM UIのマクロ経済エコノミスト、Teuku Riefky氏によると、7月と8月に2回連続で金利を引き下げた後、BIは実施された金融政策の波及の有効性を評価するために一時停止を取る必要があると考えられています。
「インドネシア銀行は、ルピアのボラティリティを注意深く監視しながら、政策伝達の有効性を評価するために、2025年9月の理事会でBI金利を5.00%の水準に維持する必要があります」と、9月17日水曜日に引用されたBI理事会会議の2025年9月のマクロ経済分析シリーズレポートで彼は述べました。
一方、この予測は、国内外からの様々な検討に基づいています。国内線からは、8月の年間インフレ率は2.31%と、BIの目標範囲内にとどまり、コアインフレ率は2.17%に低下した。
Riefky氏はまた、BIと政府の間の負担分担協力は確かに国家予算への圧力を軽減する可能性があるが、その一方で、特にインフレ目標枠組みの信頼性を維持する上で、金融政策の独立性に対する懸念を引き起こす可能性があることを想起させた。
「したがって、インドネシア銀行は、インフレ期待が維持され、金融政策の調整が財政的利益に反する認識を避けるように、緩和的な態度と確固たる政策コミュニケーションのバランスを維持する必要があります」と彼は説明しました。
また、BIは為替レートの混乱にも注意する必要があると述べたが、9月上旬には外資流入により強まったものの、内閣改造後もルピア相場は圧迫され、外資流出は9億6,000万ドルに達した。
リーフキー氏は、考慮されている別の外部要因は、米国中央銀行(FRB)の政策の方向性であると述べた。
彼によると、市場参加者は現在、米国の労働市場の弱さの兆候とともにFRBが金利を引き下げ、インドネシアなどの発展途上国への資本流入にとって前向きな感情になる可能性があると予想しています。
「インフレ率の上昇にもかかわらず、市場は9月のFOMC会合でFRBの政策金利の引き下げを依然として予想しています。政策金利は2024年12月以降、4.25%から4.50%の範囲に維持されているが、米国の労働市場の弱体化の兆候が出現した後、期待は強くなっている」と彼は述べた。
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