世界的なスタグフレーションのリスク、これはルピアとインドネシアの輸出に影響を与えます

ルピア(写真:アンタラ)

ジャカルタ - アンダラス大学の経済オブザーバー、シャフルディン・カリミ氏は、米国の経済予測が高止まりするインフレと経済成長の鈍化による不快な組み合わせを示した後、世界的なスタグフレーションに対する懸念の波が再び前面に出たと述べた。

「この問題はもはや経済チャートにおけるテクニカルリスクであるだけでなく、政策立案者、アナリスト、世界市場プレーヤーの間で真剣な話題となっています」と彼は3月26日水曜日の声明で述べました。

彼によると、インドネシアにとって、このシグナルは反対国からのリバウンドであるだけでなく、国家マクロ経済の基盤がますます複雑化する世界的な圧力に直面する準備ができていなければならないという早期警告でもあります。

シャフルディン氏は、スタグフレーションとは、経済成長の鈍化と失業率の上昇とともに高インフレが発生する状況であり、通常のシナリオではないと説明した。通常の状況下では、インフレと失業率は反対方向に動きます。

「しかし、供給の混乱、保護政策、世界的な混乱が混在すると、相関関係は崩壊する可能性があります。これは、米国からの新しい輸入関税、世界的な物流コストの上昇、地政学的圧力が世界規模でスタグフレーションの引き金になる可能性があるなど、多くの当事者が心配していることです」と彼は説明しました。

シャフルディン氏は、インドネシアにとって、世界的なスタグフレーションのリスクには、ルピア為替レートの弱体化と輸出の減速という、無視できない2つの主要な意味合いがあると述べた。

彼によると、これら2つの部門は国家経済の安定の主な支えであり、どちらも外部のダイナミクスに非常に敏感です。

シャフルディン氏は、米国のインフレ率が上昇し、FRBが利上げの引き下げを遅らせることを検討するにつれて、価格圧力が続けば再び引き上げることさえあるが、資本フローは発展途上国から離れる傾向があると説明した。

彼は、世界の投資家は、高いリターンを提供する米ドルや米国国債などの安全な避難所資産を探し、これはルピアを含む発展途上国の通貨に大きな圧力をかけるだろうと付け加えた。

「FRBがタカ派的なシグナルを出すたびに、特に市場のボラティリティを高めるスタグフレーションの懸念によって推進される場合、ルピアがどのように弱まる傾向があるかを見てきました」と彼は言いました。

シャフルディン氏は、為替レートが下落し、輸入コストが上昇し、国内のインフレ圧力が高まり、対外債務負担も増加するため、ルピアの弱体化は単一の影響を及ぼさなかったと述べた。

「同時に、インドネシア銀行は、減価償却のために金利を引き上げるか、国内の回復を妨げないように金利を維持するかのジレンマに直面しています」と彼は言いました。

彼によると、世界的な不確実性は、強力な財政調整と政策コミュニケーションとのバランスが取れていなければ、ビジネスアクターと消費者の信頼を損なう可能性があります。

また、スタグフレーションにより世界経済が減速した場合、インドネシアが輸出の伸びを世界の需要、特に中国、米国、欧州などの主要貿易相手国からの輸出の伸びに依存してきた脅威に直面しており、石炭、パーム油、ニッケルなどの一次産品の需要、電子機器や繊維などの製造業が減少すると述べた。

「輸入国は、国内の価格圧力と人々の購買力の弱体化の両方のために、支出にブレーキをかけるだろう」と彼は言った。

彼によると、これはインドネシアの輸出収入に打撃を与え、現在の公共支出、補助金、経済刺激策は国家歳入に大きく依存しており、輸出が減少すると税収と外国為替収入も侵食されるため、政府の財政余地を狭めるでしょう。

シャフルディン氏は、貿易収支が黒字から赤字に変わる可能性があるため、この組み合わせは外貨準備の地位を弱め、中期的な経済リスクを高めるだろうと述べた。

シャフルディン氏は、これらすべてのリスクの中で、インドネシアは、今必要とされている悲観主義の道を選ぶべきではない、賢明で予測的な政策対応であると付け加えた。

したがって、政府は、国家支出だけでなく、輸出の多様化、輸入代替産業の強化、および世界的な混乱に強いセクターへのインセンティブを通じて、国内経済の強性を強化する必要があります。

さらに、ビジネスアクターは、為替リスクをヘッジし、輸出の代替市場を見つけるように奨励される必要があります。

シャフルディン氏は、金融面では、インドネシア銀行は単独では活動できないため、財務省、バッペナス、OJKとの調整が重要であると述べた。

「インドネシアは、政府が存在し、世界的なリスクを理解し、安定を維持するために断固として行動する準備ができているという統合された政策物語の枠組みを必要としています。一貫した信頼できる政策コミュニケーションは、市場期待の混乱に耐えるために不可欠です」と彼は説明しました。

シャフルディン氏は、金融教育、地元産品の消費促進、インフォーマルセクターの強化は、購買力と社会の安定を維持するための戦略の一部であると述べた。

彼によると、経済政策は経済エリートだけにとどまるべきではなく、草の根に触れ、人々の経済基盤を強化しなければならない。

「歴史は、スタグフレーションが2つの課題を一度に組み合わせるため、制御が困難ななど、滑りやすい敵であることを証明しています。しかし、歴史はまた、統一され、迅速に反応し、適応可能な国が危機からより強くなることを教えています」と彼は言いました。

シャフルディン氏は、インドネシアには若い人口、大きな国内市場の可能性、豊富な天然資源埋蔵量などの資本があり、今必要なのは行動する勇気と国民の信頼を維持する誠実さであると述べた。

彼によると、世界経済が危険区域に入る場合、インドネシアはルピアと輸出を保護することが単なる技術的議題ではなく、国民経済の未来を保護することの一部であるように、憶測ではなく戦略を立てなければならない。

「嵐が来るのを待たずに、私たちはブイを探します。今日から経済船を強化しなければなりません」と彼は説明した。