JAKARTA - इंडोनेशिया की रणनीतिक और आर्थिक कार्रवाई संस्थान (आईएसईएआई) के अर्थशास्त्री, रॉनी पी सस्मिता ने बैंक इंडोनेशिया (बीआई) के गवर्नर के पद से पेरी वारजीयो के इस्तीफे को केवल एक अधिकारी के बदलाव के रूप में नहीं देखा, बल्कि एक संस्थागत सदमे या संस्थागत सदमे के रूप में देखा।
उनके अनुसार, केंद्रीय बैंक के गवर्नर का आंकड़ा मौद्रिक नीति की विश्वसनीयता, ब्याज दरों की दिशा में निरंतरता, और बाजार के खिलाड़ियों के लिए संचार को दर्शाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।
"इसलिए इसका प्रभाव बहुत समय, पीछे हटने का कारण और उसके उत्तराधिकारी द्वारा निर्धारित किया जाएगा," उन्होंने 27 जुलाई, सोमवार को VOI से कहा।
रॉनी ने मूल्य विनिमय दर पर प्रारंभिक प्रतिक्रिया को नकारात्मक होने की संभावना का मूल्यांकन किया, क्योंकि विदेशी मुद्रा बाजार आम तौर पर अनिश्चितता के प्रति बहुत संवेदनशील होता है, खासकर जब यह धारणा पैदा होती है कि केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता बाधित हो सकती है या नीतिगत दिशा में बदलाव हो सकता है।
उनके अनुसार, अगर पेरी के इस्तीफे के साथ अधिकारियों से स्पष्ट और आश्वस्त संचार नहीं होता है, तो रुपिया को अल्पावधि में दबाव का सामना करना पड़ता है।
उन्होंने कहा कि यह स्थिति आर्थिक मूलभूत परिवर्तन के कारण नहीं बल्कि इंडोनेशिया के जोखिम प्रीमियम में वृद्धि के कारण है, ताकि वैश्विक निवेशक उच्च जोखिम क्षतिपूर्ति की मांग करें।
शेयर बाजार में, रॉनी ने मूल्यवान किया कि प्रभाव अधिक विविध होगा, और संयुक्त स्टॉक मूल्य सूचकांक (आईएचएसजी) की चाल न केवल मौद्रिक स्थिरता से प्रभावित होगी, बल्कि तरलता और ब्याज दर की दिशा के बारे में भी अपेक्षाएं होंगी।
"यदि बाजार पेरी वार्जियो के प्रतिस्थापन को "डोविस" मानता है, तो IHSG में पुनरावृत्ति हो सकती है क्योंकि तरलता की अपेक्षा बढ़ जाती है। लेकिन अगर जो उभरता है वह नीति की दिशा या राजनीतिक हस्तक्षेप की अनिश्चितता है, तो "पूंजी बहिर्वाह" की संभावना प्रमुख होगी और IHSG को सुधार किया जा सकता है। इसलिए, यह अब बाहर निकलने वाले व्यक्ति के बारे में नहीं है, बल्कि यह है कि नीति व्यवस्था बदलती है या नहीं," उन्होंने समझाया।
इस बीच, रॉनी ने अनुमान लगाया कि सरकारी बॉन्ड बाजार सबसे तेज़ी से प्रतिक्रिया देने वाला क्षेत्र होगा, और निवेशकों द्वारा मांगी गई जोखिम प्रीमियम में वृद्धि के साथ सरकारी बॉन्ड (एसबीएन) की प्रतिफल या उपज में वृद्धि की संभावना है।
उन्होंने कहा कि मौद्रिक नीति की निरंतरता पर संदेह है, जिसे लंबे समय तक मुद्रास्फीति और रुपिया की स्थिरता बनाए रखने में सक्षम माना जाता है, यह भी यील्ड में वृद्धि को प्रेरित कर सकता है, यहां तक कि बैंक इंडोनेशिया के रेफरेंस ब्याज दर में बदलाव के बिना भी।
"यह उपज वृद्धि बीआई दर में बदलाव के बिना भी हो सकती है, क्योंकि विश्वास कारक (विश्वास) बॉन्ड बाजार में एक बड़ी भूमिका निभाता है," उन्होंने कहा।
कुल मिलाकर, रॉनी ने इस स्थिति को इंडोनेशिया के मौद्रिक संस्थान की विश्वसनीयता के लिए एक महत्वपूर्ण परीक्षा के रूप में देखा।
उन्होंने तर्क दिया कि नकारात्मक प्रभाव को कम किया जा सकता है यदि सरकार और संबंधित अधिकारी नेतृत्व के संक्रमण की प्रक्रिया को सुचारू, पारदर्शी और मेरिटोक्रेसी के सिद्धांतों के आधार पर सुनिश्चित करने में सक्षम हैं।
"लेकिन अगर यह राजनीतिकरण या नीतिगत दिशा की अस्पष्टता की धारणा को उजागर करता है, तो इसका प्रभाव जारी रह सकता है, जिसमें रुपिया दबाव में होगा, उपज बढ़ेगी और बाजार की अस्थिरता बढ़ेगी," उन्होंने कहा।
रॉनी ने जोर दिया कि बाजार के खिलाड़ी मूल रूप से नेतृत्व में बदलाव की चिंता नहीं करते हैं, जो स्पष्ट दिशा के बिना अनिश्चितता का उदय है।
इसलिए, उन्होंने आकलन किया कि बैंक इंडोनेशिया में संक्रमण के समय के प्रबंधन की सफलता अगले कुछ हफ़्ते में बाजार के विश्वास को बनाए रखने में निर्धारक कारक होगी।
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