Ethena et ByBit autorisent USDe à utiliser comme garantie de négociation dérivée, les analystes craignent de nouveaux risques

Ethena et ByBit autorisent l’utilisation de l’USDe comme garantie pour le trading de dérivés (Photo; Doc. Media)

JAKARTA - Ethena Labs, la société qui développe des stablecoins synthétiques USDe, a récemment annoncé un partenariat stratégique avec l’échange cryptographique ByBit. Grâce à ce partenariat, les traders peuvent désormais utiliser USDe comme garantie dans le trading de dérivés. Cependant, cette décision soulève également de nouvelles préoccupations concernant les risques potentiels d’émergence.

L’USDe est un stablecoin différent des autres. Conçu pour assurer des actifs cryptographiques tels que Bitcoin et Ether, l’USDe a un mécanisme unique pour maintenir la stabilité de sa valeur. Ethena Labs effectue une position courte ou un pari baissier sur des actifs garantis, de sorte que les fluctuations du prix du Bitcoin ou de l’Ether ne affectent pas la valeur de l’USDe. Avec ce nouveau partenariat, les traders peuvent utiliser l’USDe dont ils ont comme garantie pour le trading de dérivés.

Cependant, cette décision ne peut être séparée de critiques. L’utilisation des dérivés comme garantie pour d’autres paris sur le marché de la cryptographie rappelle le cas stETH de Lido en juin 2022. Les traders qui utilisent un leverage excessivi connaissent une liquidation massive qui a causé la chute du prix de l’Ether de plus de 43%. Les analystes estiment que des situations similaires peuvent se produire si le marché de la cryptographie connaît des fluctuations significatives.

Ethena Labs tente d’apaiser ces préoccupations. Cité par DL News, Conor Ryder, en chef de la recherche d’Ethena Labs, a déclaré que la société avait examiné ce risque en diffusant des paris baissiers soutiens par USDe sur plus de cinq échanges différents, y compris Binance, OKX et ByBit. Cette stratégie, selon Ryder, aidera à minimiser l’impact s’il y a un problème sur l’un des échanges.

En outre, la diversification des actifs qui soutiennent l’USDe est également faite pour réduire les risques. Environ 50% de l’USDe est garanti par Bitcoin, 30% avec Ether, 11% avec des jetons en prêt en liquid Ether et 8% avec le stablecoin Tether (USDT). De cette façon, Ethena s’efforce d’assurer la stabilité de l’USDe malgré des changements de marché inattendus.

Malgré des efforts d’atténuation des risques, le scepticisme reste. Certains comparent USDe avec TerraUSD, un stablecoin qui a connu une échec spectaculaire en 2022. Austin Campbell, professeur à Columbia Business School, a exprimé ses doutes sur les conceptions USDe qui ne peuvent pas être idéales pour la stabilité à long terme. En réponse, Guy Young, le fondateur d’Ethena Labs, a souligné l’importance de prudence dans la commercialisation des produits à des utilisateurs qui ne comprennent pas pleinement les risques.