INDEF: La nouvelle politique de DHE SDA a le potentiel de renforcer la liquidité des devises Himbara

Illustration. (Photo: Dok. Antara)

JAKARTA - L’Institut pour le développement de l’économie et des finances (INDEF) a déclaré que la nouvelle politique de change des exportations de ressources naturelles (DHE SDA) pourrait renforcer la liquidité des devises dans l’Association des banques appartenant à l’Etat (Himbara).

« La politique de DHE SDA qui entrera en vigueur en juin 2026 pourrait renforcer la position de liquidité de change de Himbara de manière significative », a déclaré le chef du Centre de macro-économie et de financée INDEF M Rizal Taufikurahman, cité par Antara, mardi 2 juin.

Avec l’obligation de placer les devises provenant des exportations de ressources naturelles dans le pays, Rizal estime que l’afflux de dollars du secteur du charbon, de l’industrie du palmier à huile (crude palm oil/CPO), des minerais et des hydrocarbures qui ont longtemps été stockés à l’étranger entrera davantage dans le système bancaire national.

Rizal a déclaré que cette condition était importante compte tenu de la pression externe tout au long de 2026, qui était encore assez forte, ce qui se reflétait dans la volatilit à déjà été en mouvement proche de 17 000-17 300 Rp par dollar US. En outre, il y a eu une baisse des reserves de devises de 151,9 milliards de dollars US à environ 148,2 milliards de dollars US fin mars 2026.

« L’ajout de liquidité développée en dollars à Himbara peut renforcer la CASA de change, la capacité de financement du commerce et agrandir l’espace d’intervention sur le marché des changes domestique sans trop dépenser en reserves de change de la Banque d’Indonésie », a-t-il ajouté.

Rizal a déclaré que le sentiment du marché tendait à être positif pour les actions de Himbara, car il avait le potentiel d’être un renforcement de la structure de financement et du potentiel de revenus de la trésorerie dans un contexte d’interêts mondiaux toujours hauts.

Cependant, Rizal a souligné que l’impact de l’efficacité de cette politique dépendait toujours fortement de la conception de la mise en œuvre et de la confiance des exportateurs.

Si le schéma de placement de DHE est considéré comme trop rigide et non compétitif en termes de flexibilité et de rendement, il existe un risque que les exportateurs modifient leurs transactions, y compris le transfert de placements de devises à l'étranger ou la pratique de l'underinvoicing.

Par ailleurs, la concentration de liquidité de change à Himbara pourrait aussi provoquer des disparités de liquidité dans l’industrie bancaire nationale, en particulier pour les banques privées qui s’appuient jusqu’alors sur les fonds des exportateurs.

Par conséquent, a-t-il déclaré, le DHE SDA peut être un rempart important pour renforcer la résilience externe et la stabilinité du secteur financier, mais il ne devient pas automatiquement la seule solution pour maintenir la roupie.

« Des facteurs fondamentaux tels que les flux de capitaux étrangers, la crédibilité fiscale, le rendement des obligations d’État (SBN) et la perception des investisseurs des perspectives économiques indonésiennes restent les principaux déterminants de la stabilit́ du secteur financier national », a-t-il déclaré.