L'étude de Visa et Allium Labs révèle que 90% des transactions stablecoin ne provenaient pas d'utilisateurs

JAKARTA - Les dernières résultats d’une étude collaborative de Visa et Allium Labs révèlent que plus de 90% du volume de transactions stablecoin ne provenaient pas d’utilisateurs natifs. Ce fait ressemblait à la reverse de l’hypothèse selon laquelle le stablecoin, une monnaie numérique liée à des actifs stables tels que le dollar américain, révolutionnera l’industrie des paiements d’une valeur de 150 000 milliards de dollars américains.

Les résultats ont été publiés dans un rapport de Bloomberg lundi (6 mai 2024). Pour s’identifier les faits derrière ce phénomène, Visa et Allium Labs ont développé un tableau de bord spécial capable de traiter les transactions effectuées par des robots et des traders à grande échelle à partir d’activités de paiement organiques effectuées par des personnes réelles.

Les résultats de l’analyse montrent que sur le volume total des transactions stablecoin d’environ 2,2 billions de dollars en avril 2024, seuls 149 milliards de dollars américains peuvent être classés comme « activités de paiement organiques ». C’est-à-dire que les 91% restants, soit environ 2 051 billions de dollars américains, proviennent d’activités inorganiques menées par des parties non identifiées.

Ces résultats ont suscité des doutes sur le potentiel de stablecoins en tant qu’outil de paiement révolutionnaire. « Cela ne signifie pas que les stablecoins n’ont pas de potentiel à long terme, parce que je suis sûr qu’ils le ont », a déclaré Pranav Sood, directeur général exécutif d’EMEA sur la plate-forme de paiement Airwallex. « Cependant, l’accent à court et moyen terme doit s’assurer que les reles existantes fonctionnent mieux. »

Tracer avec précision la valeur de l’activité cryptographique à l’aide des données blockchain a toujours été un défi. Par exemple, le fournisseur de données Glassnode estime que la circulation boursière record de 3 000 milliards de dollars américains atteint par des jetons numériques au sommet du marché de bull 2021 est en fait proche de 875 milliards de dollars américains.

volume stablecoins est également confronté à un problème de double comptation, lorsque la même transaction est calculée deux fois lorsqu’elle se passe entre les plateformes. Cuy Sheffield, chef de Crypto Visa, a expliqué à Bloomberg que la conversion de 100 dollars américains de Circle Internet Financial en PYUSD de PayPal sur l’échange décentralisé Uniswap générera 200 $ au total du volume de stablecoins en chaîne.

Pour Visa, une société qui gère une valeur transactionnelle de plus de 12 000 milliards de dollars en 2020, ces conclusions peuvent constituer une menace. Si les stablecoins sont largement acceptés comme moyen de paiement, Visa risque de perdre une part de marché significative.

Les analystes de Bernstein prédisent que la valeur totale de tous les stablecoins circulant pourra atteindre 2,8 billions de dollars américains d’ici 2028, soit près de 18 fois par rapport à leur circulation combinée actuelle.

D’autre part, les partisans de stablecoin sont toujours confiants du potentiel de cette technologie. Ils soutiennent que les transactions stablecoin presque immédiates et bas coût en sont idéales pour interférer avec le secteur des paiements.

Plusieurs entreprises ont montré leur optimisme en adoptant des stablecoins. PayPal, par exemple, a introduit son stablecoin PYUSD l’année dernière pour faciliter les transferts instantanés et bas coûts dans son infrastructure de paiement. Stripe, une plate-forme de paiement en ligne, a également annoncé le 25 avril qu’elle permettrait aux traders d’accepter des stablecoins pour les transactions en ligne.

Cependant, il reste encore de nombreux défis à relever. Airwallex, la plate-forme de paiement mondiale, observera une demande limitée de solutions de paiement basées sur stablecoin de ses clients. Sood, directeur général exécutif d’EMEA chez Airwallex, a déclaré que de nombreuses parties considèrent encore cette technologie comme moins facile à utiliser.

« C’est un obstacle très important à surmonter », a déclaré Sood. « Il est important de se rappeler qu’aux États-Unis, les gens utilisent toujours des chèques pour payer entre 40% et 60% des paiements d’affaires. Cela montre l’image de l’endroit où le marché est réellement en termes d’adoption de la technologie. »

Ces conclusions sont un impact dur sur l’industrie de la cryptographie et soulève de grandes questions sur l’avenir des stablecoins. Cette technologie a-t-elle vraiment le potentiel de révolutionner l’industrie des paiements, ou serait-elle juste une autre bulle spéculative? La réponse est encore incertaine.