معضلة السياسة النقدية الأمريكية وسط ارتفاع التضخم

جاكرتا - لقد وصلت للتو لحظة مهمة لمتداولي الفوركس في جميع أنحاء العالم. في يوم الجمعة 4 نوفمبر 2022 في الساعة 7:30 مساء ، أعلن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي عن بيانات حول الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر أكتوبر 2022.

تصف بيانات الوظائف غير الزراعية عدد الوظائف التي يتم إنشاؤها في الولايات المتحدة كل شهر ، خارج قطاع الزراعة / الزراعة. عند إطلاق البيانات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ، تشمل بيانات NFP حوالي 80 في المائة من إجمالي العمال الذين يساهمون في الاقتصاد الأمريكي.

كشوف الوظائف غير الزراعية

إذا تم إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية فوق التوقعات، فسوف يرى المشاركون في السوق أن الاقتصاد الأمريكي يتسارع بشكل أسرع من توقعات الاقتصاديين. ونتيجة لذلك، سوف يميل الدولار الأمريكي إلى التعزيز.

أغلبية فوق التوقعات

طوال عام 2022 (باستثناء إصدار البيانات يوم الجمعة) ، أصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بيانات NFP 9 مرات ، أي للفترة من يناير إلى سبتمبر 2022. ونتيجة لذلك ، فإن ما يصل إلى 7 مرات أعلى من توافق الآراء ، في حين أن الباقي أقل من الإجماع.

لا عجب أن ظاهرة "الدولار الفائق" تحدث في عام 2022 ، حيث يقوى الدولار الأمريكي بشكل كبير مقابل أزواج العملات في البلدان الأخرى.

حركة مؤشر الدولار في عام 2022

من بين 9 إصدارات بيانات NFP التي حدثت طوال عام 2022 ، أسفرت الغالبية عن فرصة لاتخاذ إجراء شراء مقابل الدولار الأمريكي ، كما هو الحال في أزواج العملات EURUSD و GBPUSD.

تجدر الإشارة إلى أنه عندما يتحرك زوج العملات EURUSD و GBPUSD لأسفل ، فهذا يعني أنه يمكن قراءته على أنه ضعف اليورو والجنيه الإسترليني بينما يقوى الدولار الأمريكي.

حكاية سيفين

في الواقع ، يستمر إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية طوال عام 2022 في توفير نسمة من الهواء النقي للاقتصاد الأمريكي الذي تراجع بسبب جائحة COVID-19 في عام 2020.

الآن ، تحسنت حالة سوق العمل في الولايات المتحدة نسبيا. ومع استمرار إيجابية بيانات الوظائف غير الزراعية، انخفض معدل البطالة إلى حوالي 3٪.

معدل البطالة في الولايات المتحدة على مدى السنوات ال 5 الماضية

ولكن في الواقع ، إذا استمر الإعلان عن بيانات الوظائف غير الزراعية لتكون أعلى من التوقعات ، فسوف يعقد ذلك الأمور بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي باعتباره البنك المركزي الأمريكي.

في الوقت الحالي، تواجه الولايات المتحدة وبقية العالم بالفعل مشكلة فريدة من نوعها. وتسمى المشكلة التضخم ، الذي كان على مستوى عال جدا لفترة طويلة جدا.

معدل التضخم في الولايات المتحدة

التضخم الذي يحدث في جميع أنحاء العالم اليوم هو تضخم دفع التكاليف ، الناجم عن الزيادة في أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي ، بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا.

لسوء الحظ ، حدث هذا التضخم المدفوع بالتكلفة عندما كان الاقتصاد العالمي لا يزال يحاول التعافي من جائحة COVID-19 التي جعلت أرقام النمو الاقتصادي سلبية.

واستنادا إلى الحسابات، من عام 2019 إلى عام 2021، لم يتمتع الاقتصاد العالمي إلا بنمو بنسبة 2.9 في المائة. والواقع أن الاقتصاد العالمي يسجل كل عام في المتوسط نموا في حدود 3.7 في المائة.

معدل النمو الاقتصادي العالمي 2019-2021

ويواجه مسؤولو البنوك المركزية في مختلف أنحاء العالم، الذين لا تزال القوة الشرائية ضعيفة لدى الناس، خيارا صعبا. لقد أجبروا على رفع سعر الفائدة القياسي "لإغلاق" القوة الشرائية للناس. والأمل معقود على أنه عندما يتم "إيقاف تشغيل القوة الشرائية للناس"، فإن الطلب سوف ينخفض بحيث ينخفض التضخم تدريجيا.

ولكن في الطريق إلى إعادة تشغيل النظام الاقتصادي العالمي، ما مدى المعاناة التي يتعين على الناس تحملها؟ طوال عام 2022 ، يمكن ملاحظة أن النمو الاقتصادي الأمريكي قد تباطأ بشكل كبير مقارنة بعام 2021 ، لذلك من الطبيعي أن تشهد الولايات المتحدة ركودا مرة أخرى.

النمو الاقتصادي الأمريكي السنوي

في يوم الخميس 3 نوفمبر، أذن بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة سعر الفائدة القياسي بمقدار 75 نقطة أساس، مما يمثل زيادة بمقدار 75 نقطة أساس لمدة أربعة أشهر متتالية.

إذا استمر اتجاه بيانات الوظائف غير الزراعية فوق الإجماع ، فمن المخوف أن يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي يتخلى عن نيته في وضع الفرامل على وتيرة تشديد النقد. وهذا يعني ضمنا أن ظاهرة الدولار الفائق قد تستمر، بغض النظر عن موقف الدولار الأمريكي، الذي تعزز كثيرا طوال عام 2022 مقابل عملات وسلع الدول الأخرى.

لذلك بالنسبة للاستراتيجيات متوسطة الأجل (6 أشهر) وطويلة الأجل (1 سنة) ، قد يكون وضع مركز طويل مقابل الدولار الأمريكي هو الخيار الأفضل.

يمكنك قراءة المزيد من البحث والتحليل هنا.