جاكرتا - أصبحت هبوط مؤشر أسعار الأسهم المجمعة (IHSG) في 28-29 يناير 2026 بعد إعلان مورجان ستانلي كابيتال إنترناشيونال (MSCI) في اليوم السابق موضع اهتمام العديد من الأطراف.
وأدى الديناميكيات إلى وقف التداول مرتين، مما أدى إلى استقالة خمسة مسؤولين من هيئة الخدمات المالية (OJK) ومؤشر بورصة إندونيسيا (BEI) في 30 يناير 2026.
واعتبر الباحث في معهد تطوير الاقتصاد والمالية (INDEF) رضال طوفيكوررحمان أن انهيار IHSG لا ينبغي أن يتم تسليط الضوء عليه فقط من خلال إحصاءاته. ومع ذلك، كيف يمكن لأصحاب المصلحة، أي بورصة إندونيسيا وسلطات الخدمات المالية، الحفاظ على مصداقية واستقرار النظام المالي الإندونيسي.
"كيف كان الحال ، طوال الوقت ، كان إدارة نظامنا المالي هش وضروري إصلاحه" ، قال أثناء حديثه مع إيدي ويجاي في برنامج البودكاست EdShareOn الذي تم بثه يوم الأربعاء ، 11 فبراير 2026.
كما هو معروف ، ذكر MSCI في تقريره ثلاثة مسائل في سوق المال الإندونيسي. وهي هيكل ملكية الأسهم غير واضح ، وانخفاض العرض الحر الفعلي الذي غالبا ما لا يعكس السيولة الحقيقية ، وعلامات وجود تداول منظم للأوراق المالية الذي يقوض عدالة السوق.
هذه ليست المرة الأولى التي يضرب فيها سوق المال الإندونيسي إشارات سلبية من مؤسسات دولية. بالإضافة إلى MSCI ، تم تسليط الضوء بشكل سلبي على حوكمة سوق المال الإندونيسي من قبل جولدمان ساكس مؤخرا ، من قبل وكالة التصنيف الائتماني العالمية ، موديز التصنيفات.
ووفقا لريزال، يجب إنفاذ قواعد اللعب في سوق المال الإندونيسي. ويجب أن تنفذ تحسينات الإدارة من قبل ميريتوكرات ليس لديهم مصلحة في سياق سياسي.
"تتصل الإدارة ارتباطا وثيقا بالأشخاص (الذين يمارسونها). ليس من المدهش ولكن من المحترفين ، قوية في التقنية ، تفهم الممارسة ، مقاومة للتدخل ، متسقة مع التوقيت ، ويمكنها الحفاظ على السوق".
ويجب أيضا تحسين الشفافية في سوق المال الإندونيسي. يجب على OJK التأكد من أن ممارسات صناعة سوق المال الإندونيسي تتفق مع المعايير الدولية لاجتذاب المستثمرين العالميين. وهذا يعني أن الممارسات التلاعبية مثل الأسهم المقلدة والتداول الداخلي يجب أن يتم إزالتها تماما من سوق الأسهم. "إذا لم يكن هناك شفافية ، يمكن أن يتكرر الصدمة قصيرة الأجل لأن الظروف في الداخل (النظام) لا تزال هشة" ، قال ريزال.
وفيما يتعلق بتفاؤل وزير المالية بوربايا يودي سادوا بشأن IHSG الذي يمكنه "الوصول إلى القمر" إلى مستوى 10.000 ، يعتقد ريزال أنه تحد كبير. خاصة إذا اختارت الحكومة موظفا لا يتفق مع توقعات السوق.
"أعتقد أن السيد بوربايا ربما نسى أن الأساس في السوق هو في الواقع بسبب المصداقية. على الرغم من أن مؤشر إتش إس جي صعد ببطء ، إلا أنه إذا لم يتم إصلاح العوامل التي تؤثر على السوق ، فسيكون الوضع صعبا للغاية".
وأضاف ريزال، أن هناك العديد من العوامل التي تؤثر على سوق المال الإندونيسي. ليس فقط القطاع المالي أو ماكرو، ولكن أيضا القطاع الحقيقي الذي يحافظ على مصداقية سوق المال. يمكن أن يؤثر انخفاض مؤشر إتش إس جي نفسه على الاستثمارات الأجنبية في القطاع الحقيقي المحلي.
"يمكن أن يكون هناك فرصة كبيرة إذا لم يتم إصلاحها على الفور. لأنه إذا كان السيولة في السوق ثقيلة ، والبنوك ثقيلة ، وأسعار الفائدة مرتفعة ، وصعوبة الوصول للمستثمرين ، فإن المستثمرين (يفكرون) في الخروج إلى بلد آخر فقط".
سوق المال الإندونيسي مهدد بتراجع الدرجة، ما هي التأثيرات؟إن المواعيد النهائية التي حددتها شركة مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال (MSCI) لمزود مؤشر عالمي بشأن حالة سوق المال الإندونيسي هي بمثابة إنذار خطير لسوق الأوراق المالية الإندونيسية. من بيان MSCI في 27 يناير 2026 ، يواجه إندونيسيا خطر التخلف عن التصنيف من وضع السوق الناشئة (السوق الناشئة) إلى سوق الحدود على قدم المساواة مع بنغلاديش وبوركينا فاسو وفيتنام ، ويهدد فقدان رأس المال الاستثماري حتى 1000 تريليون روبية إندونيسية.
وقد أدى هذا الإشارات السلبية إلى حدوث انخفاض في مؤشر البورصة الإندونيسي الذي شهد توقف التداول لمدة يومين بعد إصدار MSCI.
"للاقتصادات الناشئة بالتأكيد حدود عندما تدخل المستثمرون الجذابون. السوق أكثر تقييدا. لذلك يجب أن نظل في حالة السوق الناشئة حتى نكون على مستوى المعايير العالمية ، مثل الصين والهند" ، أوضح باحث معهد تطوير الاقتصاد والمالية (INDEF) ريزال طوفيكوررحمان لإيدي ويجاي في برنامج إيدشارون الذي بث يوم الأربعاء ، 11 فبراير 2026.
في الواقع ، بدأت اضطرابات سوق المال الإندونيسي منذ أكتوبر من العام الماضي. أي عندما أشار MSCI إلى عملائه الذين اشتكوا من جودة بيانات سوق المال الإندونيسي. ذروتها في بداية هذا العام ، جمدت MSCI فرص زيادة وزن أسهم إندونيسيا ، وطلبت بشكل غير مباشر تحسين الشفافية في سوق الأسهم إذا لم تكن تريد تخفيض وضعها إلى سوق الحدود.
وأضاف ريزال أنه إذا انخفض مستوى حالة سوق المال الإندونيسية ، فإن تأثيره سيؤثر بشكل منهجي على القطاع الحقيقي ، من خلال البنوك.
هذا الوضع بالتأكيد غير متوقع لأنه يمكن أن يقلل من النمو الاقتصادي الذي تهدف الحكومة إلى بلوغه 6 في المائة بحلول نهاية عام 2026. لذلك ، وفقا لريزال ، يجب على الحكومة استعادة ثقة المستثمرين في سوق المال الإندونيسي على الفور.
"حسنا ، يجب الحفاظ على سوق رأس المال لدينا حتى يبقى وضعها ناشئا. لماذا؟ لأن السيولة سريعة ، ثم يمكن أن يتم احتجاز تدفق رأس المال. إذا كان وضع السوق ناشئا ، فنحن أحرار في اللعب في أي مكان" ، قال ريزال. وأضاف أن الحكومة يجب أن تكون جادة في اصلاح هذا الأمر.
"لأن المستثمر الأجنبي يعرف (بشأن حالة سوق المال الإندونيسي) من قراءة ذلك التقرير (MSCI)".
شخصية إيدي ويجاي هو مقدم برامج إذاعية ولد في 17 أغسطس 1972. من خلال حساب يوتيوب @EdShareOn ، يستجوب إيدي العديد من الشخصيات الوطنية بدءا من المسؤولين الحكوميين والخبراء القانونيين والخبراء السياسيين والسياسيين الوطنيين وحتى المشاهير في البلاد.
الرجل ذو اللسان المميز على الجانب الأيمن هو أيضا قوميا وهو ناشط في الكفاح من جانب الأشخاص المعرّضين للتمييز والمراقب الاجتماعي من خلال مساعدة المجتمع من خلال مؤسسة Wijaya Peduli Bangsa. وهو نشط أيضا في مجال الرياضة من خلال تولي رئاسة الجمعية اليومية للاتحاد الرياضي للركوب في جميع أنحاء إندونيسيا (Pordasi) Pacu، كما شغل منصب نائب رئيس الجمعية الوطنية لبولو تانغكيس في جميع أنحاء إندونيسيا (PBSI) شرق جاكرتا.
كما شغل إيدي منصب مستشار مجلس Paguyuban الاجتماعي Marga Tionghoa Indonesia ، 2022-2026. تتشكل أفكاره بسبب عمله الجاد لتحقيق الاستقلالية منذ سن 13 عامًا إلى النجاح كما هو الحال الآن. بالنسبة لإيدي ، فإن العمل ليس سهلا كما كان متوقعا ، والفشل والرفض أمران شائعان. هذا هو ما جعله يعتمد على شعار "النجاح هو مجرد مسألة وقت". (ADV)
The English, Chinese, Japanese, Arabic, and French versions are automatically generated by the AI. So there may still be inaccuracies in translating, please always see Indonesian as our main language. (system supported by DigitalSiber.id)
العلامات الأكثر شيوعًا
#Prabowo Subianto #دونالد ترمب #حج 2022 #public school #bgn #konflik timur tengahجمع
