أسهم سيدو مونكول لا تزال تعتبر جذابة

الصورة: وثيقة. سيدو مونكول

جاكرتا - لا تزال أسهم PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO) تعتبر جذابة ، خاصة مع تحقيق صافي ربح خلال النصف الأول من عام 2024 بقيمة 608 مليار روبية.

وقال ستوكبيت سيكوريتاس في بحثه إن الإنجاز يتماشى نسبيا مع التوقعات لأنها تعادل 55/53 في المائة من تقديرات FY24F من ستوكبيت / إجماع.

"إن أداء سيدو على أساس ربع سنوي في 2Q24 هو تطبيع للأداء العالي جدا في 1Q24 ، على الرغم من أنه يستمر في النمو بشكل كبير على أساس سنوي بفضل تأثير القاعدة المنخفضة في العام الماضي" ، قال مراجعة Stockbit نقلا عن الخميس ، 25 يوليو.

تقدر Stockbit أن أداء SIDO في 2H24 لن يكون مرتفعا مثل 1H24 ، لذلك تحافظ على صافي أرباحها المقدرة ل FY24 عند 1.1 تريليون روبية.

"ومع ذلك ، فإن تحقيق أداء SIDO خلال FY24 لديه الفرصة لتجاوز تقديراتنا إذا ارتفع الطلب على منتجات الشركة في 2H24 بما يتماشى مع احتمال هطول أمطار غزيرة بسبب La Nina. تحتفظ الإدارة نفسها بالتوجيه لنمو الإيرادات وصافي الأرباح بنسبة 10٪ على الأقل لهذا العام ، "قال Stockbit.

وفقا ل Stockbit ، كان أداء SIDO في الربع الثاني من عام 24 لا يزال قويا مع نمو في المبيعات بنسبة +13 في المائة على أساس سنوي وهامش ربح إجمالي أعلى عند مستوى 56.8 في المائة ( مقابل 2Q23: 52.8 في المائة) بفضل انخفاض أسعار المواد الخام.

ويواصل قطاع الأغذية والمشروبات اتجاه النمو القوي مع نمو المبيعات بنسبة +21 في المائة على أساس سنوي، بحيث تصل مساهمته الآن إلى 38 في المائة من إجمالي إيرادات الشركة في عام 2Q24 ( مقابل 2Q23: 35.4 في المائة).

وفقا لإدارة SIDO ، فإن الطقس الحار الشديد الذي يحدث في منطقة جنوب شرق آسيا هو أحد العوامل التي تشجع الطلب على مشروبات الطاقة - وخاصة في ماليزيا - إلى جانب العدد المتزايد من العمال في قطاع البناء والتشييد في البلاد.

وقال ستوكبيت إن إدارة SIDO واثقة تماما من أن هامش الربح الإجمالي يمكن أن يبقى عند مستوى مرتفع عند مستوى 2H24 (ضد 1H24: 58.2 في المائة. 1H23: 53.1 في المائة) ، مدعومة بزيادة مخزونات المواد الخام عندما تكون الأسعار منخفضة عند 2Q24.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن مبادرة التوزيع المباشر إلى Alfamart و Indomaret التي تبدأ في 2H24 سيكون لها أيضا تأثير إيجابي على الهامش. وفيما يتعلق بالنفقات التشغيلية، فإن تكاليف الإعلان والترويج - التي تعادل 9.5 في المائة من إجمالي الإيرادات في 1H24 - لديها القدرة على الحفاظ عليها أو حتى الزيادة، بالنظر إلى حاجة الشركة إلى مواصلة تعميق تغلغلها في سوق التصدير.

مع زيادة كبيرة في سعر السهم بنسبة +41 في المائة - وحتى ما يقرب من 800 روبية إندونيسية للسهم الواحد في الآونة الأخيرة - قدرت Stockbit أن الجانب العلوي الذي تقدمه SIDO كان محدودا نسبيا (الجانب العلوي) في المستقبل القريب. وذلك لأن العوامل الإيجابية قد انعكست في سعر السهم، أحدها هو زيادة بنسبة +11 في المائة في صافي أرباح FY24F المقدرة من التوافق في الأشهر ال 3 الماضية.

كما قدرت ستوكبيت أن تقييم أسهم سيدو أصبح الآن عند مستوى لم يعد رخيصا (P/E 2024F: 19x). ومع ذلك ، بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل ، لا تزال Stockbit تحب احتمال نمو SIDO في المستقبل ، خاصة في سوق التصدير (نمت المبيعات بنسبة +73 في المائة على أساس سنوي بمساهمة قدرها 8 في المائة في 1H24).

"الأرباح المعروضة جذابة للغاية أيضا. على افتراض أن نسبة توزيعات الأرباح هي 95٪ ، فإننا نقدر أن عائد توزيعات الأرباح من SIDO من السنة المالية 2024 يمكن أن يصل إلى 4.8 في المائة ، "أوضح Stockbit Sekuritas.