قبل نهاية المنصب ، هذا هو إرث ديون جوكوي التي يجب على حكومة برابوو جيبران دفعها

جوكوي وبرابوو (الصورة: عنترة)

جاكرتا - يجب على حكومة الرئيس ونائب الرئيس المنتخب برابوو سوبيانتو - جيبران راكابومينغ راكا أن يستعدوا لسداد ديون الاستحقاق المتضخمة قبل نهاية عهد الرئيس جوكو ويدودو (جوكوي).

استنادا إلى بيانات من وزارة المالية (Kemenkeu) ، تم تسجيل أن إجمالي ميزانية الإنفاق على الفوائد في ميزانية الدولة لعام 2024 بلغ 497.31 تريليون روبية إندونيسية وتم دفعها في النصف الأول من عام 2024 بقيمة 239.96 تريليون روبية إندونيسية. وبالتالي فإن فوائد الديون التي يجب أن تدفعها الحكومة في النصف الثاني من عام 2024 بلغت 257.353 تريليون روبية إندونيسية.

وفي الوقت نفسه، اخترق وضع الدين الحكومي اعتبارا من نهاية مايو 2024 8,353.02 تريليون روبية إندونيسية، بزيادة إلى مستوى 38.71 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. ارتفع وضع الدين الحكومي في مايو 2024 بمقدار 14.59 تريليون روبية أو زيادة بنحو 0.17 في المائة مقارنة بشهر أبريل 2024 بقيمة 8,338.43 تريليون روبية أو بنسبة 38.64 في المائة إلى الناتج المحلي الإجمالي.

تجدر الإشارة إلى أن هذه القيمة لا تزال أقل من الحد الآمن البالغ 60 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي وفقا للقانون رقم 17/2003 بشأن مالية الدولة ولا تزال أقل من الحد الذي حددته استراتيجية إدارة الديون متوسطة الأجل في الفترة 2024-2027 عند مستوى 40 في المائة.

وفي الوقت نفسه ، إذا كان يعتمد على الأدوات ، فإن تكوين الدين الحكومي تهيمن عليه أدوات الأوراق المالية الحكومية (SBN) التي تبلغ مساهمتها 87.96 في المائة. اعتبارا من نهاية مايو 2024 ، تم تسجيل إصدار SBN عند 7,347.50 تريليون روبية إندونيسية. وينقسم هذا الإصدار إلى SBN المحلي بنسبة 70.69 في المائة و SBN للصرف الأجنبي (الصرف الأجنبي) بنسبة 17.27 في المائة.

في تقرير ميزانية الدولة KIta المفصل ، تبلغ SBN المحلية 5,904.64 تريليون روبية إندونيسية مقسومة على السندات الحكومية (SUN) بقيمة 4,705.24 تريليون روبية إندونيسية والأوراق المالية الشرعية الحكومية (SBSN) بقيمة 1,199.40 تريليون روبية إندونيسية. وفي الوقت نفسه ، تبلغ قيمة SBN 1,442.85 تريليون روبية مع التفاصيل ، وبلغ SUN 1,086.55 تريليون روبية إندونيسية وبلغت قيمة SBSN 356.30 تريليون روبية إندونيسية.

بالإضافة إلى ذلك، ساهمت الدين الحكومي بنسبة 12.04 في المائة من ديون القروض الحكومية حتى نهاية مايو 2024 والتي بلغت 1,005.52 تريليون روبية إندونيسية مع تفاصيل القروض المحلية البالغة 36.42 تريليون روبية إندونيسية والقروض الأجنبية بقيمة 969.10 تريليون روبية إندونيسية.

أما بالنسبة للقروض الأجنبية، فإن التفاصيل هي القروض الثنائية بقيمة 265.83 تريليون روبية إندونيسية، والقروض المتعددة الأطراف بقيمة 584.65 تريليون روبية إندونيسية، والقروض المصرفية التجارية بقيمة 118.62 تريليون روبية إندونيسية.

وفي الوقت نفسه، بلغت الدين المستحقات اعتبارا من 30 أبريل 2024 للفترة من 2025 إلى 2029 3,748 تريليون روبية إندونيسية. أما بالنسبة للتفاصيل في عام 2025 من 800.33 تريليون روبية إندونيسية ، في عام 2026 من 803.19 تريليون روبية إندونيسية ، بينما في عام 2027 من 802.61 روبية إندونيسية ، في عام 2028 من 719.81 تريليون روبية إندونيسية وفي عام 2029 من 622.3 تريليون روبية إندونيسية.

جاكرتا - قدر مدير الاقتصاد الرقمي في مركز الدراسات الاقتصادية والقانونية (سيليوس) نايلول هدى أن نسبة الدين الحكومي التي ارتفعت إلى الناتج المحلي الإجمالي تترك انطباعا سيئا قبل نهاية عهد الرئيس جوكو ويدودو (جوكوي).

"هذا جوكوي يترك إرثا سيئا في إدارة الديون على الرغم من أن النسبة المئوية للناتج المحلي الإجمالي لا تزال في رقم آمن وفقا للقانون (أقل من 60 في المائة)" ، قال ل VOI ، منذ بعض الوقت.

وفقا لهدى ، يزداد الدين الحكومي بشكل كبير كل عام ، بالإضافة إلى التعامل مع جائحة COVID-19 التي تتطلب ميزانية كبيرة.

"ولكن في الواقع ، من الناحية الاسمية ، تستمر الأرقام في الزيادة بشكل كبير. في 2020-2022، زادت ديوننا بشكل حاد لتمويل التعامل مع كوفيد-19".

ووفقا لهدى، فإن هناك الكثير من الدين الحكومي في عام 2025، لذلك من المتوقع أن يرتفع العجز المالي في العام المقبل بشكل حاد.

"لسوء الحظ ، فإن التوازن الأولي (إيرادات الدولة غير الحكومية التي لا تدفع الديون) مستهدفة سلبا أيضا. وهذا يعني أنه لسداد ديوننا، يجب أن نكون مدينين أيضا".

وقالت هدى إنه على الرغم من أن التوازن الأولي كان إيجابيا في السنوات الأخيرة، إلا أنه من المؤسف للغاية أن تستهدف الحكومة التوازن الأولي السلبي.

وقال: "نتيجة لذلك، فإن مدفوعات الديون ستتراكم، وستجد حكومة برابوو صعوبة متزايدة في أن تكون قادرة على السيطرة على الديون في المستقبل".

وبالمثل ، قال الخبير الاقتصادي في بنك مانديري ريني إيكا بوتري إن النمو الكبير في الديون الحكومية يمكن أن يشكل عبئا على ميزانية الدولة (APBN).

وفقا ل Eka ، يمكن أن يؤدي الدين الكبير جدا إلى مدفوعات فائدة عالية ، مما يقلل من المساحة لتخصيص الأموال في القطاعات المهمة مثل البنية التحتية والتعليم والصحة.

"بالإضافة إلى ذلك ، فإن الديون الكبيرة تشكل أيضا خطرا على زيادة عدم الاستقرار الاقتصادي والمالي للدولة ، خاصة إذا واجهت الحكومة صعوبات في سداد هذه الديون" ، أوضح ل VOI منذ بعض الوقت.

ومع ذلك، ذكر ريني بأهمية أن الدين الحكومي يمكن أن يكون له أيضا تأثير إيجابي إذا تمت إدارته بشكل صحيح. ويمكن استخدام الدين لتمويل مشاريع التنمية العاجلة، التي من المتوقع أن تسهم بشكل إيجابي في النمو الاقتصادي.

بالإضافة إلى ذلك ، قال ريني إن هناك العديد من العوامل التي يجب مراعاتها لتقييم مدى عبء الدين الحكومي على ميزانية الدولة.

وقال: "نحن متفائلون تماما بأن الحكومة لديها القدرة على إدارة الديون وضمان الاستخدام الفعال والكفء لأموال الديون".

وأوضح ريني أن استخدام الأموال في مشاريع التنمية والاستثمار المربحة يمكن أن يساعد في تخفيف عبء الديون، مع زيادة إمكانات إيرادات الدولة.

بالإضافة إلى ذلك، تحتاج الحكومة أيضا إلى تنفيذ سياسات مالية مستدامة، من خلال السيطرة على الإنفاق الحكومي وزيادة الإيرادات، بما في ذلك من خلال الإصلاحات الضريبية.

وقال ريني إنه من خلال السياسة المالية المنضبطة، يمكن للحكومة المساعدة في إدارة الديون بشكل أفضل والحفاظ على استقرار ميزانية الدولة.

وهكذا، أوضح ريني أنه على الرغم من أن ظروف الدين الحكومي المرتفعة يمكن أن تشكل عبئا على ميزانية الدولة، مع الإدارة الجيدة والنمو الاقتصادي القوي، يمكن تقليل الآثار السلبية لهذه الديون.

وأضاف "في هذا السياق، تحتاج الحكومة إلى اتخاذ الإجراءات المناسبة لإدارة الديون بحكمة والحفاظ على الاستقرار المالي للبلاد".

هذا العام ، قال ريني إن عجز ميزانية الدولة سيظل أقل من 3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي إذا تم تحقيق إيرادات ونفقات الدولة وفقا لميزانية الدولة.

خياران يمكن للحكومة القيام بهما لسداد الديون الفائضة

وقال كبير الاقتصاديين في بنك بيرماتا جوسوا بارديدي إنه فيما يتعلق بالديون المستحقة بشكل عام ، فإن الحكومة لديها خياران للسداد.

ووفقا لجوسوا، فإن الطريقة الأولى، وهي أن الحكومة يمكنها إجراء تغيير في الديون، أي إعادة شراء السندات الحكومية التي تتم تسوية معاملاتها عن طريق تسليم سلسلة أخرى من السندات الحكومية من قبل الحكومة.

وفي الوقت نفسه ، إذا كان هناك فرق في قيمة تسوية المعاملة ، فيمكن للحكومة سداد الدفعة النقدية لسندات الدولة.

"البديل الثاني ، بالنظر إلى الديون المستحقة ، خاصة في سياق التعامل مع الوباء ، سيصل إلى ذروته في عام 2026" ، أوضح ل VOI ، منذ بعض الوقت.

ووفقا لجوسوا، تحتاج الحكومة أيضا إلى النظر في الإنفاق الحكومي، الذي يقع على نطاق الأولوية المنخفضة لتأخير تمويله حتى يتمكن من دعم الحفاظ على العجز المالي على مستوى صحي والذي يؤثر أيضا على تكلفة إقراض الحكومة التنافسية.

وتقدر جوسوا بارديدي أن وضع احتياطيات النقد الأجنبي سيكون 140 مليار دولار أمريكي إلى 142 مليار دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2024 أو بانخفاض مقارنة بنهاية عام 2023 الذي سيبلغ 146.4 مليار دولار أمريكي.

ومع ذلك، قال جوسوا إن احتياطيات النقد الأجنبي هذا العام ستظل لديها الفرصة للانخفاض، بسبب خطر ارتفاع سعر الفائدة السياسي لفترة أطول.

وأوضح: "ما زلنا نتوقع خطر ارتفاع سعر الفائدة السياسي لفترة أطول، ونتيجة لذلك، نرى احتمال انخفاض في احتياطيات النقد الأجنبي في عام 2024".

وقال جوسوا إن المخاطر المرتبطة بعدم اليقين العالمي ستظل مصدر قلق كبير خلال النصف الأول من عام 2024، خاصة فيما يتعلق بمشاعر الخطر وسط أسعار فائدة سياسية أعلى للمدة الأطول.

وفقا لجوسوا ، يمكن لهذا الحد من تدفق الأموال الأجنبية إلى إندونيسيا إلى حد ما. وبالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض الفائض التجاري بسبب تطبيع أسعار السلع الأساسية وضعف الطلب العالمي، إلى جانب الطلب المحلي القوي في إندونيسيا، سيشكل خطرا لتوسيع عجز المعاملات الجارية.

بالإضافة إلى ذلك، أوضح جوسوا أن العوامل الموسمية مثل مدفوعات القسائم وأرباح الأسهم لغير المقيمين، والتي عادة ما تصل إلى ذروتها في الربع الثاني، تسهم أيضا في توسيع عجز المعاملات الجارية.