雅加达 - 恩维达在中国的业务将成为投资者关注的焦点,届时这家人工智能芯片制造商在8月20日星期三报道了与唐纳德·特朗普政府达成不同寻常的协议以及北京下一次限制进口的企图后,公布了其兴奋的结果。
陷入华盛顿和北京之间正在进行的贸易战争的交火中,华盛顿在中国的业务的命运取决于世界两大经济体在关税谈判和芯片贸易限制中在哪里降落。
人工智能(AI)芯片的先驱最近同意向美国联邦政府支付15%的中国销售额,以换取出口许可证,此举引起了双方的批评。
北京 - 尽管对Nvidia芯片有很大的兴趣 - 尽管北京对Nvidia芯片有很大的兴趣 - 但敦促国内公司限制购买,原因是出现的安全担忧。
有报道称,Nvidia已通知其一些供应商暂停中国专用H20芯片的生产。但据报道,Nvidia还在为中国开发新的,更强大的芯片。
“我们必须首先从这两个政府那里得到明确,中国是否想要芯片,以及(美国)政府是否会允许芯片,”Nvidia股东Laffer Tengler Investments高级分析师Jamie Meyers说。“如果是这样,它是如何工作的?”
去年,中国占Nvidia收入的13%。对于截至2025年7月的第二季度,许多分析师没有从H20在该国的销售中产生收入,因为美国的批准在本季度较晚,而中国的拒绝使计算今年的估计变得困难。
5月,Nvidia表示,限制将使7月季度的销售额减少80亿美元。限制导致前三个月的收费为45亿美元。
总体而言,根据LSEG的数据,预计该公司将报告第二季度的收入增长53.2%,达到460.2亿美元,远低于其在许多季度经历的三位数增长。
但分析师表示,人工智能芯片业务作为一个整体正在蓬勃发展,Meta和微软等科技巨头的强劲需求正在涌入,这些巨头已经扩大了资本预算。
然而,对Nvidia首席执行官Jensen Huang要求的积极评论可能会提振最近出售的AI股票,原因是担心投资者可能判断力太高。
到目前为止,英伟达的股价在2025年上涨了三分之一以上,比前两年少于上涨。它仍然超过宽芯片指数(.SOX)的15%以上上涨,并接近S&P 500指数(.SPX)的10%上涨。
第三季度,分析师预测,Nvidia的收入将达到529.6亿美元,年增长51%。
Piper Sandler分析师估计,其中约60亿美元可能来自中国,进一步增长率为12%-15%。
但恩维达可能会因联邦交易而获得5%至15%的打击,与中国芯片的毛利率相比,恩维达可能会获得5%至15%的打击,分析师伯尔尼斯坦估计,这将比恩维达的总利润率削减约一分。
该公司调整后的毛利率预计将在第二季度下跌近4个百分点至72.1%。在10月季度,毛利率预计将收缩近2点至73.2%。
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