雅加达 - 预计财政部（Kemenkeu）将在2026年继续实施国家债券或国家证券（SBN）发行中的前置策略。
2026年第一季度，财政部已经制定了SBN拍卖议程以及国家财政部（SPN）信件，既有传统信贷，也有伊斯兰信贷。
根据财政部融资和风险管理总局（DJPPR）的数据，政府为2026年1月至3月期间确定了SBN拍卖目标为220万亿印尼盾。这一数字相当于2026年国家预算融资目标总额的32%左右，达到689.1万亿印尼盾。
根据计划，2026年第一季度SBN拍卖计划举行11次，具体如下：1月拍卖4次，2月拍卖4次，3月拍卖3次。
此前，财政部长Purbaya Yudhi Sadewa发布了一项关于通过国内二级市场预订收集方法出售国家债券（SUN）的新规则。
该规则载于2025年第94号财政部长条例（PMK），自2025年12月24日起生效，随着PMK的实施，两项先前的法规正式废除，即2012年关于以Bookbuilding方式在国内二级市场出售外币国家债券的第128号PMK和2020年关于在国内二级市场出售零售国家债券的第27号PMK。
通过PMK 94/2025，SUN的销售和发行条款，无论是在印尼盾还是外币中，都统一在一个法规中。
“为了简化监管和完善国内二级市场的零售国债管理政策和外汇国债销售政策，并为以预订方式出售国债提供指导，有必要重新组织以预订方式出售国债的条款，”从12月29日星期一的一项规定中引用。
最新的PMK规定，SUN的销售是通过订单收集方法进行的，在实施中，财政部长确定了SUN的类型，产品结构，目标投资者，购买订单机制以及SUN发行条款和条件。
此外，发行权授予融资和风险管理总干事。
SUN的销售过程可以涉及来自银行，证券公司，金融技术公司（fintech）或电子系统交易组织（PPMSE）的分销合作伙伴。
PMK 94/2025还规定了希望被指定为分销合作伙伴的各方的要求，其中包括根据所拥有的电子服务或媒体的能力提交注册的义务。
此外，分销合作伙伴必须满足许多标准，例如在印度尼西亚成立或运营，在营销金融产品方面拥有经验，提供基于电子服务的解决方案，能够接触散户投资者，以及拥有SUN的工作计划和销售战略。
在被指定为分销合作伙伴后，相关方有权营销，提供和/或销售SUN，接受服务报酬，并与其他方合作以进行SUN营销和报价。
与分配伙伴的服务报酬金额有关，由国家总司库的预算用户权力（KPA）在债务管理预算部分确定，同时考虑到工作范围，以前的报酬金额以及政府政策。
此外，在财政年度结束后，将定期评估分销合作伙伴的绩效，如果评估结果表明无法履行义务，分销合作伙伴可能会受到行政制裁，从书面警告到取消分销合作伙伴的地位。
总的来说，PMK强调，SUN的所有发行结果都记录在国家收入和支出预算（APBN）中，而SUN销售实施所产生的所有费用都记入APBN。
“SUN销售结果在SUN销售结果确定后向公众公布，”他写道。
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