雅加达 - PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk(SIDO)的目标是在2025年年或同比(同比)增长10%的收入。
Stockbit首席投资分析师Edi Chandren根据SIDO管理层的声明表示,收入增长将更多地由销售量而不是价格上涨推动。
“SIDO本身根据2025年初的通货膨胀率提高了Tolak Angin产品的销售价格,而与咖啡和牛奶相关的产品的销售价格在2024年第四季度末以中高位数提高,以应对原材料价格上涨,”他在3月11日星期二的研究中解释说。
Edi补充说,SIDO再次提高销售价格的决定将有选择地进行,同时考虑到购买力条件和原材料价格。
部分而言,Edi表示,到2025年,餐饮部门预计将继续保持稳健的增长趋势,就像2024年一样,同比增长18%。
据他介绍,增长主要是由国内和马来西亚等SIDO主要出口市场对强劲建筑活动的预期推动的。
Edi表示,在Herbal部分,SIDO管理层强调了Esemag产品显示的快速增长,尽管它对Herbal部分总销售的贡献并不算太大,因为它只达到中高单数。
“据说Esemag的销售量在今年早些时候的2个月内增加了2倍,这是由maag和基于草药的GERD的产品的强劲需求推动的,”他说。
地理上,出口市场贡献的目标是在整个2025年将增长到9%至10%的范围内,或比2024年增长7%的2024年增加,这意味着2024年持续36%(同比)的快速增长的可能性。
Edi表示,在2024年毛利率增长210个基点后,SIDO管理层认为,考虑到原材料价格状况,Herbal部门的毛利率将趋于稳定。
与此同时,与2024年相比,餐饮部门有可能再次感受到毛利率的增长,与一些主要原材料的价格相比增长了39.8%,这些原材料的价格仍处于下行趋势和更大的规模经济或比稳健数量增长预期更大的规模经济。
运营成本方面,广告和促销支出(A&P)一般仍将保持在总收入10%至12%的范围内,而2024年为11.7%。
Edi表示,凭借相对较好的利润率前景,他的政党评估认为,实现10%(同比)的净利润增长目标将主要取决于实现收入目标。
与此同时,Edi评估说,共识在4%(同比)的水平上对2025年净利润增长的预期相对容易实现,因此共识有可能提高其预期。
此外,SIDO今年的资本支出分配略低,从1500亿印尼盾到1750亿印尼盾,而2024年的分配为1500亿印尼盾至2000亿印尼盾,尽管去年的实现率在460亿印尼盾的水平相对较低。
SIDO管理层计划将分配比率保持在90%以上,实施每股至少35印尼盾的股息。
同时,如果减少2024年11月支付的每股18印尼盾的中期股息,则SIDO的最终股息有可能达到每股17印尼盾,并表示截至3月10日星期一的最低股息收益率为3%。
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