雅加达 - 2024-2025年印尼债券市场投资回报预计将是15%的正收益。同时,假设10年期期期政府证券(SBN)的收益率将在2025年继续降至6%的水平。
固定收入研究主管Mandiri Sekuritas Handy Yunianto解释说,这一预测是基于三个主要因素。首先,美联储将于2024年9月开始加息,并预计将继续下跌至明年。
“从历史上看,美联储基金利率(FFR)的下降将伴随着美国国债收益率和美元指数的下降,从而将继续鼓励外国资金流入债券市场,”Handy援引Antara的话说。
其次,今年印尼国家预算(APBN)的融资以及2025年财政指南的前景。
“新政府仍在保持审慎的财政,”汉迪说。
第三,他继续说,随着印尼盾兑美元(US$)的走强,印尼印尼盾证券(SRBI)的利率也呈下降趋势。
随着SRBI利率的持续下跌,他预测对债券的需求有可能继续增长,年初至今,海外投资者对债券市场的支持仍然强劲,特别是来自零售和非银行机构的债券市场。
汉迪说:“外国资金的流动在过去一个月也开始显着进入债券市场,但就外国所有权的部分而言,未偿SBN总额的所有权比例仍然相对较低。
估值方面,他估计10年期SBN债券的收益率有可能降至6.2%或6.0-6.4%的范围,假设FFR降至4.75%的水平,那么印度尼西亚银行(BI)将其基准利率降至5.75%。
“10年期美国国债支出为3.8%,印度尼西亚5年期信贷逆差(CDS)为70%,印尼盾将在2024年底前兑美元兑换15,400印尼盾。美国国债收益率的进一步下降也有可能加强印尼债券估值的地位,“Handy说。
Handy解释说,印度尼西亚债券市场可能出现的一些风险记录,包括美联储基准利率的推迟,地缘政治紧张局势的增加以及预算赤字大幅扩大或超过国内生产总值(GDP)的3%。
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