雅加达 - Permata银行首席经济学家Josua Pardede表示,根据2025年国家收入和支出预算草案(RAPBN),预计明年政府证券(SBN)的发行量将大幅增加,特别是在SBN的推动下,SBN将于2025年到期。
Josua表示,在大流行期间,国家预算赤字扩大,并由SBN的大规模发行资助,债券将在2024年至2026年期间到期。
“到期债券的趋势将持续到至少2026年。根据我们的计算,需要约1.260.6万亿印尼盾的总SBN发行才能弥补2025年国家预算中的目标赤字,“他于8月22日星期四向VOI解释道。
Josua表示,尽管2025年SBN的供应预计将与2024年相比大幅增加,但他的政党仍预计明年SBN的收益率将会下降。
“这一估计假设,到2025年,外国资本将流入SBN市场,这是在全球政策利率下跌期间出现的风险情绪的推动下,特别是美联储的FFR下跌,”他说。
Josua认为,这一发展可以增加投资者的风险欲望,从而增加包括印度尼西亚在内的发展中国家对金融资产的需求。
Josua表示,因此,这使得印度尼西亚银行能够在2025年将BI利率进一步降低75个基点,并继续预测BI基准利率在2024年下半年将下降50个基点,从而有可能进一步降低SBN收益率。
Josua解释说,外国投资者对SBN的需求不断增加,印尼的经济前景良好,BI率下降的可能性将减轻SBN发行增加对收益率的影响。这也将有助于2025年印尼盾的估值趋势。
此外,如果经济或市场状况不佳,Josua希望政府能够通过使用SAL来维持稳定。
“考虑到2025年SBN的市场状况,我们估计10年期SBN的收益率将在6.10%至6.40%之间,低于我们2024年的6.50%至6.70%的预测,”他说。
“我们估计,到2025年底,印尼盾将倾注到每美元14,900-15,300印尼盾之间,而到2024年底,我们估计的每美元15,500-15,900印尼盾,”他总结道。
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