特殊监测板中的盲目订单簿机制降低价格操纵风险

插图。(照片:Doc。安塔拉)

雅加达 - 自3月25日以来,印度尼西亚证券交易所(IDX)实施的特别监测小组中的定期呼叫出售(PCA)政策引起了各行各业的关注。这是因为PCA机制的股票交易在订单簿中没有显示出投标/报价。

对此,Panin Asset Management Rudiyanto董事表示,PCA盲目订单簿机制的股票交易可以从两个方面看出。一方面,该机制可以降低操纵股价的风险。这是由于缺少投标/投标信息。另一方面,有限的投标/投标信息和不同的机制,对于习惯于日常交易的投资者来说,这是不舒服的。

“要大幅提高或降低价格,投机者需要有关价格行列和价格量的信息。由于信息的可用性和相同的价格的完成价格,因此进行价格操纵需要大量资金,“Rudi在6月24日星期一表示。

鲁迪透露,带有盲目订单簿的PCA机制在印尼资本市场上并不是什么新鲜事。IDX上的许多股票都通过PCA机制进行交易,只是在交易前开期和交易前开期时才生效。

“当谈到盲目订单或PCA时,它实际上已经存在了很长时间。它只是在前期打开和前关闭中有效,“他说。

此外,据他介绍,对于投资经理来说,PCA机制很常见,因为几乎所有共同基金指数交易都是在预关闭时在市场上进行的。据他介绍,这种PCA政策在散户投资者中很拥挤,因为他们还没有习惯这种机制。

“PCA是指数共同基金的主要选择,因为通常交易是在预关闭时在市场上进行的。但对于个人投资者来说,这可能是由于社会化和理解不足和全天适用,因此,它成为投资者之间的争论。出于这个原因,证券公司必须更加勤奋地向客户解释PCA的工作原理,“他解释说。

Rudi继续说,导致交易必须通过PCA的特殊监控板的股票进入,这也可能是投资者在投资前选择发行人的考虑因素。投资者可以查看并理解为什么发行人被列入特殊监控板。

“例如,如果有股票被列入特殊监控板类别,则有必要考虑原因。可能是由于非基本技术因素,例如,股票的流通率小于7.5%。它也可以是与公司良好公司治理(GCG)的基本面和做法相关的因素,例如提交财务报表的延迟,不自然的走势以至于暂停,PKPU的地位等。股票被列入特殊监控板的原因可能是投资者考虑是否仍然想要持有股票的早期选择,“他解释说。

此外,Rudiyanto还回应了对特殊监控板股票标准条例的修订。据他介绍,联交所为希望退出特殊监控板的发行人提供的解决方案可以鼓励发行人良好公司治理(GCG)变得更好。

“其中之一是派发现金股息。因此,例如,公司确实很好,但要进入特别监控委员会,要走出来,如何派发现金股息。这意味着间接地,特别监控委员会要求GCG比发行人更好。股东还可以在公司组织的GMS中提出这一点,“他总结道。