中国消费者通胀放缓，制造业价格自2022年以来最强劲

雅加达 - 中国6月消费者价格增长速度低于预期。然而，制造商层面的价格自2022年7月以来增长最强劲。这表明中国经济尚未均匀移动。

一方面，出口和工厂仍然相当强劲。另一方面，家庭支出和房地产市场仍然疲软。

CNBC周四援引7月9日报道称，中国的消费者价格在6月份同比上涨1%。这一数字低于路透社民意调查中经济学家预测的1.1%，也低于5月份的1.2%。

中国国家统计局周四公布的数据还显示，核心消费者价格指数（CPI）同比上涨1%。该指数不包括经常大幅上涨的食品和能源价格。

核心CPI的增长略低于5月的1.1%。与此同时，食品价格比去年下降了1.6%，低于5月的1.7%的下降。

在工厂层面，情况有所不同。制造商价格指数或PPI同比飙升4.1%，符合经济学家的预期，高于5月的3.9%。

根据LSEG的数据，PPI的增长是自2022年7月以来的最强劲。然而，按月计算，根据官方数据，PPI下降了0.3%。

PPI衡量生产商或工厂一级商品价格的变化。这个数字经常被用来读取商品到达消费者之前的生产成本压力。

经济学人智库高级经济学家徐天辰表示，油价总体上开始放缓。这种情况可以防止PPI上涨。

“油价总体上处于平稳的轨道上，这将防止PPI进一步上涨，”徐说。

他认为PPI的年度增长也受到低基数的影响。这意味着，今年的数字看起来很高，因为去年的基数非常低。

“工厂无法将成本上涨完全转嫁给买家或使用工厂商品的其他公司，”徐说。

这表明中国的国内需求仍然疲软。当购买力不强时，工厂不容易向客户提高价格。

去年6月，中国制造商的价格创下近两年来最糟糕的跌幅，同比下跌3.6%。当时，日益激烈的价格战蔓延到经济中。

由于中东冲突导致投入成本上涨，3月份制造商价格再次上涨。这种情况有助于结束中国几十年来最长的通货紧缩时期之一。

通货紧缩是指价格普遍下降的情况。这种情况通常在需求疲软时出现。

除了由于战争造成的供应中断而上涨的商品成本外，批发价格还受到人工智能计算能力需求的推动。计算能力是计算机执行大型过程的能力，包括AI服务。

这项需求也推高了技术和半导体设备的价格。半导体是电子和计算设备的主要组件。由于AI服务和数据中心需要大量的计算能力，芯片需求正在增加。

中国6月制造业活动增长快于预期。专家表示，包括人工智能相关技术在内的海外需求推动了这一势头。

然而，中国经济的图景并不完全坚实。Evercore ISI的中国策略师王新表示，许多投资者现在认为双速增长模式是中国经济的长期特征。

这种模式可以从强劲的出口中看出，而消费和房地产市场仍然疲软。

王说，由于家庭仍然面临房地产市场长期疲软带来的负面财富效应，消费者情绪仍然低迷。

当资产（如房屋）的价值下降时，就会发生负财富效应。当他们觉得他们的财富价值减少时，家庭倾向于抑制支出。

由于出口和制造业仍然支撑着经济，预计北京不会急于推出大规模刺激措施来刺激消费。刺激措施是政府为重新启动经济活动而采取的政策或经济援助。

“决策者可能会避免新的重大刺激，除非冲突后经济放缓持续，”Teneo执行董事加布里埃尔·维尔多说。

Wildau称，中国共产党政治局7月底的高层政策会议是增加政策刺激的下一个机会。

国际货币基金组织（IMF）周三预测，中国经济今年将增长优于全球经济。IMF将中国增长预测从4.4%上调至4.6%。

与此同时，国际货币基金组织将全球经济增长预测下调至3%。中国今年的目标是增长4.5%至5%。

IMF将这一更加乐观的前景归因于高科技制造业的强劲表现，中国出口表现以及自年初以来公共基础设施投资的加速。