Celios 概述了爱国者债券和红白债券中的投资者豁免条款

雅加达 - 政府终于发布了2026年6月4日通过的修订版《金融部门发展和加强法案》（P2SK）的副本。

然而，该文件在批准后才刚刚发行近三周，因此被认为限制了公众对其中载列的规则内容进行全面研究的空间。

受到关注的条款之一是关于特殊金融工具的第八部分，特别是第50A条，该条规定了以爱国者债券和红白债券形式发行特殊债券。

这一规定因被认为可能引发法律和治理问题而受到批评。

此外，该条款充满了政治精英和金融犯罪分子的利益，因为它为那些犯有洗钱罪和其他金融犯罪的人提供了豁免权。

Celios经济研究所所长Nailul Huda认为，这种工具的出现与政府财政空间有限的情况下日益增长的发展融资需求密不可分。

“政府需要大量资金来资助发展，而这些资金不能再使用国家预算。开发工作最终被委托给Danantara，但与政府一样，他们的流动性也枯竭了。因此，Danantara发行债券，从爱国者债券和红白债券开始。但是，为了确保有人购买债券，政府保证其资金不受法律约束，“他在6月22日星期一的一份声明中说。

他还强调了国家规定，为债券购买者提供保护，使其免受普通刑事诉讼，税务刑事诉讼，以及民事诉讼的起诉。

他说，该规则有可能造成一种印象，即放置在该工具中的资金不能作为追查涉嫌金融犯罪的依据。

“腐败者，甚至跨国洗钱的金融犯罪分子，都可以使用这些工具来洗钱，享受由国有企业支付的税收投资的利息。这项法律与最近的国有企业法相一致，该法案为国有企业雇员（包括Danantara）免于国家财政损失的刑事责任，”他解释说。

与此同时，Celios Bhima Yudhistira的执行董事补充说，Danantara特别债券购买者免疫的声誉风险也影响了印度尼西亚政府的形象。

他说，对债券投资者提供过于广泛的法律保护，可能会引起国际投资者社区对印度尼西亚对治理，透明度和反洗钱原则的承诺的疑问。

“不是改善法治，特别是反腐败和跨境洗钱的严格规则，政府实际上修改了P2SK法律的规定，以促进特殊债券形式的非常规犯罪。他们担心投资者对ESG标准的高合规性不愿意与Danantara合作。他们可能会面临声誉风险，“他说。

他强调，国家债券文书中众所周知的投资者保护概念与P2SK法律修订中规定的条款不同，即成为印尼零售债券（ORI）发行基础的国家债券法（SUN），投资者保护基本上是国家对本金和债券利息的担保。

“因此，特殊债券的规则，即免疫性，实际上是2026年P2SK法修订版中首次发布的。