在JCI修正的背后：全球信心是印度尼西亚资本市场的赌注

雅加达 - 雅加达UPN Veteran Achmad Nur Hidayat经济学家和公共政策专家认为，印度尼西亚证券交易所（IDX）的贸易暂停（交易停止）只能在短期内平息市场动荡，并不一定能恢复全球投资者的信心。

他说，国际市场信任不能仅仅通过30分钟的贸易暂停来恢复，而是通过一致的，可衡量的和可验证的改革。

他强调，市场当局不仅要宣布印度尼西亚的经济基础是强大的，而且还必须在治理和市场开放方面表现出明显的改善。

“当局不能仅仅说基础是强大的。当局需要表明，治理和开放性将通过明确的路线图得到改善，包括改善数据质量、所有权结构的透明度和执法确定性，”他在1月29日星期四的一份声明中说。

他欢迎IDX与MSCI就数据需求和改进措施进行讨论的计划，但强调全球市场正在等待实施的证据，而不仅仅是承诺。

此外，他表示，股权所有权的透明度必须从简单的形式履行提高到允许验证的开放性。

“如果公共所有权报告系统仍然依赖于某些门槛，而更详细的数据只能通过其他来源读取，那么就会一直存在感知差距，”他解释说。

他说，国际惯例已经转向披露最终受益人，以使投资者更容易理解公司的控制结构。

此外，Achmad认为，股票的自由浮动应该是持续的承诺，而不仅仅是上市的条件。

他说，真正流通的股票比例很低，特别是在大资本化发行人中，被认为增加了市场波动性并引发了有关流动性的问题。

“这正是引发自由浮动方法论讨论的问题，为什么印度尼西亚被认为是根据彭博数据在亚太地区大型指数中自由浮动率最低的国家之一，媒体援引了这一点，”他说。

他还强调，市场数据质量和交易监管是信任的主要基础设施。

关于MSCI对数据馈送问题和协调交易的关注，Achmad认为当局的回应应该是审计，系统改进以及明确和透明的公共沟通。

Achmad提醒说，MSCI提到的到5月的最后期限必须被理解为一个狭窄的政策窗口，以防止市场重新分类的风险。

“这意味着，我们正处于一个短期的政策窗口。在全球金融时代，时间比官僚主义更快，”他解释说。

“归根结底，世界不仅在问印度尼西亚经济是否在增长。世界在问其金融市场是否值得信赖。游戏规则是否明确，其所有权信息是否可以追溯，其流动性是否不是一种幻觉，监管机构是否充当系统的建筑师，而不仅仅是消防员，“他补充说。

他说，MSCI重新平衡的冻结和JCI的急剧修正是国家金融市场的警钟，这不是一个恐慌的呼吁，而是要成熟和一致地进行改革。

他强调，如果印度尼西亚希望继续被视为一个可信的新兴市场，那么股权结构的开放性，治理和市场基础设施的质量必须成为一个国家项目，以产生实际和可衡量的结果，而不仅仅是承诺。