经济学家：卢比受到压力，接近每美元17,000印尼盾，BI需要加强外汇管理

雅加达 - Maybank Indonesia Myrdal Gunarto的全球市场经济学家认为，印尼央行（BI）需要加强对国内外汇市场的外国货币供应（外汇）的管理，以应对印尼盾汇率疲软，接近每美元17,000印尼盾。

Myrdal认为，印尼盾的压力主要是由国内美元供需失衡引起的。

据他介绍，从需求方面来看，外汇需求仍然相对一致，特别是来自进口商和外债偿还义务。如果发生增长，增长被认为仍然是季节性的，在年初。

然而，另一方面，国内市场的外汇供应似乎相对有限。Myrdal怀疑，这是因为出口商，特别是非石油和天然气资源出口商，尚未最佳地将出口外汇转换为印尼盾。

这种情况导致美元供应和国内外汇需求之间的不平衡，因此美元往往会走强，印尼盾会受到压力。

“从我们的角度来看（国内因素）。因为，在我看来，我们的基本因素实际上指向了卢比对美元应该加强的条件。但事实恰恰相反，“他1月20日星期二援引Antara的话说。

因此，根据Myrdal的说法，中央银行需要鼓励增加国内市场的外汇供应，其中之一是通过敦促出口商立即将出口美元转换为印尼盾。

在这方面，政府的作用也被认为对于加强鼓励国内外汇周转的政策至关重要。

“目前卢比的疲软发生在我们金融市场流入的背景下。它也发生在贸易平衡连续67个月顺差，以及第三季度（2025年）顺差的经常账户交易状况的背景下，“Myrdal说。

此外，他补充说，BI还必须继续进行干预，作为稳定措施，包括通过二级国家证券市场（SBN），印尼盾现货市场，NDF（不可交付远期）和DNDF（国内不可交付远期）工具，以及外汇掉期交易。

在另一次采访中，经济和金融发展研究所（Indef）宏观经济和金融中心负责人M Rizal Taufikurahman也持类似观点。据他介绍，从政策反应的角度来看，如果只依赖现货市场的干预，汇率稳定是不够的。

“数据表明，当压力来自短期资本流动时，传统干预措施的有效性是有限的。因此，更合适的做法是将现货市场干预，外汇衍生品工具以及债券市场稳定相结合，以抑制波动并保持投资者的信心，“Rizal解释说。

除了这一点，他补充说，加强国内外汇供应，特别是通过优化出口外汇（DHE），需要继续加强，以便卢比的稳定性不完全依赖于外国资本流动。

根据Rizal的说法，目前卢比兑美元汇率接近17,000印尼盾，这更多地反映了全球周期性压力，而不是国内经济基本面的恶化。

他说，从数据上看，美元走强仍然受到美国国债收益率高企和全球利率预期持续更长时间的支持。其影响不仅在印度尼西亚感受到，而且还压低了亚洲大多数新兴市场国家的货币。

然而，印尼盾确实相对更敏感，因为国内金融市场结构仍然对外国投资组合的移动相当开放，因此全球情绪的变化迅速反映在汇率上。

“尽管如此，只要它保持在可控的波动范围内，这种疲软不能被归类为危机信号。国内通货膨胀仍然在目标范围内，外汇平衡相对稳固，外汇储备处于足以平息短期动荡的水平，”Rizal说。

他补充说，目前汇率压力的来源更多的是市场心理因素和投资组合调整，而不是经济结构性失衡。

如果贬值继续并开始传染到通胀预期，债务融资成本或金融部门的稳定性，新的政策警报被认为是完全相关的。

“稳定甚至加强印尼盾的机会仍然存在，但不是自动的，”Rizal说。