了解全球改革，BI解释了将JIBOR改为INDONIA的原因

雅加达 - 印度尼西亚银行（BI）正式停止从2026年1月1日起发布雅加达银行间报价利率（JIBOR），作为替代，国家金融市场现在使用印度尼西亚隔夜指数平均值（INDONIA），即根据实际发生的银行间借贷交易编制的印尼卢比基准利率。

BI金融市场发展部主任Arief Rachman解释说，INDONIA被认为更准确，客观，能够反映市场流动性的实际状况。

他说，实施INDONIA也是参考利率改革的一部分，该改革遵循国际最佳实践，以深化和加强印度尼西亚金融市场。

Arief说，INDONIA提供更高的透明度和可信度，因此值得市场参与者参考。

“所以我们在印度尼西亚所做的是，当我们停止JIBOR，引入INDONIA时，这是全球基准改革的一部分。所以BI不是聪明，但它是在全球金融市场上的一项改革，“阿里夫在1月7日星期三的Medi简报中说。

他解释说，在JIBOR被使用之前，全球金融市场知道伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）是一种具有类似于JIBOR特征的基准利率，多年来一直是全球金融业的主要参考，特别是对于期限从1天到1年的金融机构之间的短期贷款。

Arief补充说，在发展过程中，根据贡献银行报价确定的LIBOR被证明容易受到操纵。

“在2012年，事实证明，确实存在所谓的欺诈，与LIBOR有关的欺诈。欺诈是什么样的？因为它的本质是基于所提供的过度贸易的利率，所以他们可以改变它，“他解释说。

他解释说，英国金融服务管理局（FCA）的回应是将LIBOR管理者从英国银行家协会（BBA）改为洲际交易所基准管理局（IBA）于2014年。

然而，Arief表示，这些努力尚未完全恢复市场信心，直到FCA最终决定，在2021年12月31日之后，银行小组不再需要支持LIBOR。

“一些国家也开始引入，其他国家开始引入LIBOR的替代品。与其他国家相比，我们的位置相对不那么领先，也不那么落后。我们的位置是第四，”他说。

作为对这些弱点的一种反应，Arief补充说，BI推出了INDONIA，即来自隔夜银行间无抵押印尼盾借贷交易的利率指数。

他说，所有交易都由银行向BI报告，因此形成的利率完全反映了市场机制。

INDONIA是根据当天发生的交易的名义价值（加权平均值）计算的，交易数据通过公共银行的每日报告系统在07.00至18.00 WIB时间范围内报告，并提供在线校正设施，直到19.00 WIB。

Arief表示，BI自几年前起就准备了基准利率改革，以确保从JIBOR到INDONIA的平稳过渡。

INDONIA的运营出版物自2018年8月1日起开始，并与JIBOR并行，直到2024年9月27日正式宣布JIBOR结束。

此外，这一过渡过程还配备了由国家基准改革工作组（NWGBR）编写的JIBOR结束过渡指南。

另一方面，市场参与者已经逐步转向使用INDONIA和根据金融服务管理局（OJK）的调查，在2025年12月31日之前到期的金融合同的价值仍然使用JIBOR作为参考，从2024年9月的140.37万亿印尼盾显著下降至2025年9月的45.28万亿印尼盾。

与此同时，合同价值已经具有回落率，即在JIBOR在2025年12月31日后到期的合同中，如果JIBOR被终止，则商定的替代利率实际上增加了35.9%，从164.48万亿印尼盾增加到223.76万亿印尼盾。

随着透明度的提高，银行间货币市场（PUAB）的绩效也显示出积极的趋势，即截至2025年12月19日，印尼盾间银行间借贷交易的平均日交易量达到每天约15.4万亿印尼盾，相当于货币市场交易总量的63.5%。