比特币走高是由机构需求引发的,而不仅仅是猜测

雅加达 - 比特币周一创下新高,突破123,000美元(约合20亿印尼盾,汇率为1美元=16,210印尼盾),而对美国众议院讨论数字资产监管持乐观态度。这一增长将比特币在整个2025年的走强扩大到约30%。

然而,与前一次反弹相反,这种反弹是由许多猜测驱动的,最新的机构资金流动和衍生数据的证据表明,这次的飙升具有更稳定和更可持续的基础。

分析师认为,比特币目前的反弹是由强劲的机构资金流动推动的,反映了比特币向更稳定资产的转变,投资者正在寻求作为市场波动和美元疲软的一种多样化形式。

制度资金的流动通常是长期的,不容易扭转,在这次的反弹中提供更大的稳定性。

基于比特币的ETF(交易所交易基金)在7月份表现强劲。到目前为止,进入比特币ETF的资金流动已达到34亿美元(约合55.11万亿印尼盾),其中仅在过去两天内创纪录的22亿美元(约合35.66万亿印尼盾) - 成为历史上最大的两天净资金流动。

与此同时,根据CoinDesk的数据,比特币期货市场的开放利息 - 反映了未完成期货合同的总价值 - 也跃升至上周五创纪录的574亿美元(约合930.45万亿印尼盾)。

这一增长表明机构参与度上升,因为大型投资者往往具有更大、更长期的地位,并将期货用作对冲工具。

即便如此,期货市场的融资率仍然很低。CoinDesk指出,年度融资率为10%,远低于2023年高峰,去年年底达到80%或40%。

资金率表明交易者必须支付的费用以杠杆维持购买地位。这种水平的下降表明,投机者开始不愿意支付高额来维持他们的看涨赌注 - 投机需求减少的迹象。

Glassnode的数据还显示,比特币杠杆率从2025年初的0.32降至0.25。这一比例将大型未来交易者地位的大小与交易所可用的比特币数量进行了比较。较低的比例表明,这一地位得到了更大实体资本的支持,而不仅仅是贷款。

此外,当投注比特币的交易者因价格持续上涨而被迫重新购买资产时,短期清算有所增加。这种购买也助长了进一步的价格反弹。

有了这个背景,这次的比特币反弹看起来比以前的反弹更具投机性,更健康可控。需求结构的这种变化可能是寻求长期暴露于世界上最大的加密资产的投资者的重要信号。