分析师基准利率再次上升：通胀上升令人困惑

雅加达 - DCFX期货分析师Lukman Leong评估，印度尼西亚银行（BI）将基准利率上调50个基点至5.25%以维持印尼盾稳定，令市场感到困惑。

“我认为这让市场感到困惑，因为通胀数据显示通货紧缩，或者通胀压力开始缓解。然而，BI这样做是为了维持印尼盾，进行干预，并担心对经济的影响，“卢克曼在11月22日星期二引述时解释说。

随着通胀数据开始消退，BI应该更多地关注处理通胀，而不是货币。卢克曼说，卢比货币确实在走弱，但不会低于16，000印尼盾。

“我认为BI仍然专注于根据通胀预期提高利率。事实上，我认为货币是稳定的，仍然在合理的范围内有所减弱。哪些国家可以维持其当前货币，“他说。

与Lukman一致，BCA经济学家David Sumual表示，印尼盾贬值仍在合理范围内。

“与其他新兴市场国家的疲软程度为两位数相比，印尼盾的压力实际上仍然相对可控，”大卫说。

下个月，美国央行和美联储将举行最后一次会议。预计加息的疯狂行动将结束。

“一个好的迹象可能是美元正在修正。但这仍然是一个预测，是的，“大卫说。

大卫补充说，在美联储的行动中，在美联储加息的持续预期中，印尼盾与美元之间的利差必须保持吸引力。然后随着基准利率的上升，它对信贷、业务增长和进口产生影响。与此同时，人们可以“保护”他们的钱，这样它就不会被通货膨胀侵蚀。将他们的资产固定在流动性的地方，同时等待高利率上升的趋势完成。

“高利率时代的结束，也许在未来六个月内很明显，将停止，对股票的投资将非常好，”大卫说。

此外，大卫补充说，随着卢比兑美元走弱，通货膨胀将在进口方面出现。那么仍在用美元购买进口商品的企业家必须能够确保其价值。

与此同时，Permata银行首席经济学家Josua Pardede认为，加息是锚定通胀预期的先发制人步骤，使2023年的核心通胀回到BI的通胀目标之内。

“加息的决定也旨在维持印尼盾汇率的稳定，预计卢比汇率将受到对美联储利率情绪的影响，”他解释说。

据他介绍，这一增长也将影响国内经济。受影响的一些部门是商业部门投资和公共支出。

“它有可能对国内经济产生影响，特别是在借贷成本方面，这反过来也会影响公共消费和商业部门投资，”他补充说。

尽管如此，银行利率的调整，特别是贷款利率，包括抵押贷款利率，预计将暂停。银行将考虑银行流动性状况以及不同的银行信用风险。

“然而，总的来说，贷款利率并没有显着上升，据估计，银行贷款利率的调整只会在2023年上半年显示，”他说。

幸运的是，加息也伴随着宏观审慎政策。该政策在防范和降低系统性风险、促进平衡和优质中介功能、提高金融体系效率和金融可及性以维护金融体系稳定、支持货币稳定和支付体系稳定等方面发挥作用。

“尽管BI的基准利率已经上升，并且有可能鼓励国内经济在宏观经济覆盖范围内放缓，但与此同时，BI也将继续其宽松的宏观审慎政策，直到2023年底，即机动车贷款（KKB）的首付（DP），为0%，”他说。

“抵押贷款的贷款价值是100%，这意味着那些只愿意接受抵押贷款或KKB贷款的人有机会支付首付，这往往很低，根据每家银行的风险偏好，有可能达到0%，”他继续说道。

Josua认为，不可否认的是，利率的提高将影响信贷需求。尽管如此，BI的宏观审慎政策预计将能够缓冲加息的影响，从而使信贷增长相当稳健。

Josua的分析基于消费贷款（包括不良贷款KPR和NPL KKB）的不良贷款（NPL）的迹象，这些贷款往往保持较低水平，甚至低于生产性贷款和总贷款。

“总的来说，利率上升有可能限制信贷需求，但预计随着BI的政策组合，宏观审慎政策仍然宽松，预计包括KKB和抵押贷款在内的信贷增长势头预计将保持稳健，”他总结道。