자카르타 - 미국이 호르무즈 해협을 봉쇄한 후 석유 가격이 급등했습니다. 그러나 주식 시장은 예상했던 것만큼 떨어지지 않았습니다. 4월 13일 월요일 인용한 CNBC 보고서에 따르면, 이는 시장 참여자가 전쟁 위험을 계산하기 시작했으며, 새로운 뉴스가 나올 때마다 더 이상 공황 반응을 보이지 않는다는 것을 보여줍니다.
아시아에서는 월요일 대부분의 거래소가 약 1% 하락했다. 주요 미국 지수 선물 계약도 1% 미만 하락했다. 이 수치는 압력이 있음을 보여주지만, 갈등 초기 단계와 같이 큰 매도로 바뀌지 않았습니다. 가장 강하게 움직이는 것은 바로 석유, 달러, 채권 수익률입니다.
글로벌 X ETF의 투자 전략가인 빌리 레는 시장이 워싱턴의 행보를 더 차갑게 바라보기 시작했다고 평가했다. "이것들 중 많은 것이 단지 협상 전술 일 뿐이라는 믿음이 있습니다."라고 그는 말했습니다. 그는 "시장은 불확실성의 정점에 도달했습니다. 그들의 반응은 더 이상 이전과 같지 않습니다."
텐 캡의 주요 포트폴리오 매니저 인 쥔 베이 리우 (Jun Bei Liu)도 비슷한 관점을 가지고 있습니다. 그에 따르면, 변동성 지표는 공포의 최악의 단계가 이미 지나간다는 신호를 보냅니다. "우리는 지난 몇 주 동안 VIX가 상승하고 있음을 보았습니다. 그것은 공포와 매도의 정점이 될 것입니다."라고 그는 말했습니다.
그럼에도 불구하고 시장은 완전히 편안해질 수 없었습니다. 레는 트럼프 정부가 군사 작전을 계속하기 위해 의회의 승인을 얻기 위해 시간이 제한되어 있기 때문에 워싱턴에서 정치적 압력이 있다고 경고했습니다. 미국 의회는 또한 트럼프가 이란에 대한 추가 공격을 계속하기 전에 의회의 승인을 요청하도록 규칙을 다시 강화할 것이라고 말했다.
에너지 시장에서 압력은 더 현실적입니다. 호르무즈 해협은 세계 석유 유출량의 약 5 분의 1에 중요한 경로입니다. 전쟁이 시작된 이후로 그 경로의 교통량은 급격히 감소했습니다. 그 영향은 즉각적으로 느껴졌습니다. 공급 우려가 증가하고, 석유 가격이 밀어 붙이고, 세계적인 인플레이션이 다시 괴롭습니다.
CNBC는 전쟁이 시작된 이후 10년 만기 미 국채 수익률이 333bp 이상 올랐다고 기록했습니다. 달러 지수도 약 1.4% 상승했습니다. 한편, 미국 석유 가격은 이미 55% 이상 상승했습니다. 5월 배럴당 104.93달러로 8% 이상 상승한 미 석유 선물 계약은 6월 배럴당 102.17달러로 7% 상승했습니다.
많은 분석가들은 이러한 상승세가 영원히 지속되지 않을 것이라고 생각합니다. 목적지 자산 관리의 마이클 요시카미는 "나는 석유 가격이 여기에서 내려갈 것이라고 확신합니다 ... 우리는 석유가 배럴당 80 달러로 돌아갈 것입니다."라고 말했습니다. 그에게는 미국과 이란이 다시 협상 테이블에 돌아와 위험 보험료가 사라지면 일어날 수 있다고 말했습니다.
스탠다드차타드의 스티브 브리스(Steve Brice)도 석유, 달러, 채권 수익률의 상승을 일시적인 증상으로 보았습니다. "우리는 미국이 긴장을 완화하는 방법을 찾고 있다고 믿습니다."라고 그는 말했습니다.
따라서 시장은 완전히 안정되지 않았습니다. 석유는 여전히 높고, 미국 정치는 여전히 움직이고 있으며, 전쟁 위험은 사라지지 않았습니다. 그러나 시장 참여자들은 더 이상 갈등이 뜨거워질 때마다 자동으로 달아나지 않습니다. 그들은 잠시 위협이 무엇인지, 시장을 더 오래 뒤흔들 수 있는 진정한 위협이 무엇인지 분류하기 시작했습니다.
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