자카르타 - 금은 지정학적 위험이 증가하고 미국 달러에 대한 의존도가 다시 관심을 끌면서 국가 예비금의 일환으로 중앙 은행에 의해 점점 더 눈에 띄고 있습니다.
6월 16일 화요일 아랍 뉴스의 보고서에 따르면, 세계 금 협의회의 설문 조사가 금괴를 추가하는 데 관심이 있다는 것을 보여주면서이 추세는 강화되었습니다.
국가 예비금은 외환, 채권 및 금을 포함하여 경제 안정을 유지하기 위해 중앙 은행이 보유한 자산입니다.
만 지역에 관해서는, 이번 발견은 민감한 시기에 이루어졌습니다. 만 국가들은 여전히 환율 기준과 에너지 무역을 통해 미국 달러와 매우 관련되어 있습니다. 동시에, 그들은 변동성이 큰 석유 가격, 더 엄격한 글로벌 유동성 및 증가하는 지정학적 위험에 직면하고 있습니다.
에퀴티 그룹의 시장 조사 책임자 아흐메드 아자 암(Ahmed Azzam)은 2026년 세계 금 협의회 설문 조사는 중앙 은행이 금의 중요성을 인식했다는 것을 의미하지 않는다고 말했다.
"2026 세계 금 협의회 설문 조사는 금이 갑자기 중앙 은행에 전략적 자산이 된 것을 보여주지 않습니다. 이 변화는 이미 몇 년 동안, 특히 2022 이후 공식 부문의 구매가 급격히 가속화 된 이후로 이미 보였습니다."라고 Azzam은 아랍 뉴스에 말했습니다.
아자 르에 따르면 설문 조사의 주요 메시지는 예금 관리에서 금의 역할이 더 널리 보급되고 더 계획적이라는 것입니다.
세계 금 협회는 45%의 보유자들이 향후 12개월 동안 금 보유량을 늘릴 것으로 예상했다. 이는 전년 대비 2%포인트 증가한 수치다.
질문에 답한 74개의 중앙은행 중 54%는 금 보유량이 유지될 것이라고 말했다. 단 1%만이 감소를 예상했다.
연례 설문 조사는 2월 5일부터 5월 19일까지 실시되었다. 세계 금 협회에 따르면 대부분의 답변은 2월 말 중동 분쟁이 시작된 후 들어왔습니다.
보고서는 또한 지정학적 불안정이 인플레이션을 능가하여 예비 관리의 주요 이슈가되었다고 말했습니다. 응답자의 88 %는 지정학적 위험이 그들의 결정에 적용 가능하다고 평가했습니다.
아자 암은 금의 역할이 증가하는 것은 미국 달러를 떠나는 조치로 해석되어서는 안된다고 강조했다.
"이 지역은 통화 기준, 에너지 무역, 국가 재산 기금 포트폴리오 및 금융 시장 구조를 통해 여전히 달러와 밀접하게 관련되어 있습니다."라고 Azzam은 말했습니다.
아자 르 (Azzam)에 따르면 금은 중앙 은행과 국가 기관이 시스템의 중심에 달러를 두면서 위험을 확산시키는 방법을 제공합니다. 달러 노출은 자산 또는 예비 자산의 달러화에 대한 의존도 수준을 의미합니다.
위기 시 금의 성과는 지표가됩니다.
세계 금 협의회의 설문 조사에 따르면 응답자의 93%가 금을 보유하고 있으며, 전년도의 81%에서 증가했습니다. 응답자의 90%는 금융 위기 시 금의 성과를 귀금속 보유의 주요 이유로 꼽았습니다.
또 다른 이유는 금이 장기 가치 저장소, 인플레이션 보호자, 포트폴리오 위험 분산 도구로 간주된다는 것입니다. 개발 도상국의 응답자 중 85 %는 금이 지정학적 위험으로부터 보호하는 데 적합하다고 말했습니다.
세계 금 협의회의 중앙 은행 업무 책임자 인 샤오카이 펑 (Shaokai Fan)은 중앙 은행의 금에 대한 관심이 여전히 강하다고 말했습니다. 최근 가격 하락은 그들의 시각을 크게 바꾸지 않았습니다.
그러나 중앙 은행의 수요는 금 가격이 계속 상승할 것이라는 것을 의미하지는 않습니다. 금속 초점 컨설턴트는 2026년 중앙 은행의 금 수요가 톤 당 연간 15% 감소할 것으로 예상하지만 2022년 이전 수준을 웃돌 것으로 예상합니다.
머서 글로벌 다중 자산 팀의 파하드 바다르는 이번 조사가 중앙 은행이 향후 몇 년 동안 여전히 금을 추가하고 달러에 대한 노출을 줄이기를 원한다는 것을 확인했다고 말했습니다.
그러나 바다르에 따르면 2024년과 2025년에 금 가격이 급등한 것은 중앙은행에 의해서만 촉발되지 않았습니다. 민간 및 기관 투자 흐름도 가격을 올렸습니다.
"투자자가 계속 남아 있는지는 여전히 열린 질문입니다."라고 바다르는 말했습니다.
금 가격 전망
그는 금의 전망이 여전히 양방향이라고 평가했습니다. 실질 수익률이 더 높아지고 미국 달러가 여전히 안전 자산으로서 금의 일부 역할을 할 수 있습니다. 실질 수익률은 인플레이션을 제외한 투자 수익입니다. 안전 자산은 시장이 혼란스러울 때 일반적으로 투자자가 찾는 자산입니다.
같은 설문 조사에 따르면 중앙 은행은 금 보관 장소를 조직화하기 시작했습니다. 국내 금 보관을 증가시킨 응답자는 전년도의 5 %에서 지난 12 개월 동안 9 %로 증가했습니다.
응답자의 10%는 또한 이전 설문 조사에서 2%에서 증가한 해외 금 보관 위치를 다변화했다고 말했습니다.
아자 암은 이러한 세부 사항이 중요하다고 생각합니다. 더 많은 금을 국내에 보관하고 금고 위치를 확산시키는 것은 가격뿐만 아니라 자산에 대한 통제에 관한 것입니다.
이 추세는 페르시아만 지역에 의미가 있습니다. 아랍 에미리트 연합은 금 거래와 정제의 중요한 중심지가되었습니다. 사우디 아라비아도 경제 다각화의 일환으로 광산 개발을 확대하고 있습니다.
한편, 중앙 은행의 관심은 소비자의 요구와 반대입니다. 세계 금 협회의 이전 데이터에 따르면, 높은 가격과 약화된 구매력으로 인해 2026 년 1 분기에 걸쳐 아라비아 해와 중동의 금 보석 수요가 연간 23 % 감소하여 34.5 톤으로 감소했습니다.
사우디 아라비아는 상대적으로 강하다. 그 나라의 보석 수요는 전년도의 14.6t에서 13% 감소한 12.7t로 떨어졌다.
"금 시장은 연방 준비 제도의 예상, 인플레이션 데이터 또는 안전한 자산 흐름에 의해서만 움직이지 않습니다."라고 Azzam은 말했습니다.
"구조적 구매자는 여전히 활동적이며, 구매자는 주가 아닌 몇 년 동안 생각합니다."
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