루피아, 1 달러당 18,000원에 가까워져 시장은 낙관주의가 아닌 증거를 기다리고 있습니다.

자카르타 - 2026년 6월 3일 수요일 거래에서 루피아 환율은 다시 미국 달러에 대한 압력에 처해 있습니다.

블룸버그 데이터에 따르면 10시 17분에 루피아는 1달러당 17,926 루피아로 87.50 포인트 또는 0.49% 하락했다.

정보를 위해, 화요일, 2026년 6월 2일, 블룸버그를 인용하면, 현지화 환율은 0.19% 하락하여 1달러당 17,839 루피로 마감했다.

한편, 인도네시아 은행(BI)의 자카르타 인터뱅크 스팟 달러 환율(Jisdor)은 0.11% 상승한 1달러당 17,863루피로 마감했다.

페르마타 은행의 수석 경제학자 조수아 파레데는 달러당 17,900원에 가까운 르완다 프랑의 약화는 단순히 계절적 요인에 의해 영향을받는 것이 아니라 점점 더 강력해지는 글로벌 및 국내 압력의 조합을 반영한다고 평가했다.

조슈아에 따르면 글로벌 감정은 여전히 미국의 이란과의 갈등 불확실성, 호르무즈 해협을 통한 에너지 공급 장애 위험, 높은 세계 석유 가격, 그리고 안전 자산으로서의 미국 달러에 대한 수요 증가에 의해 암울해졌습니다.

그는 아시아 지역의 통화는 여전히 ​​이러한 갈등의 발전에 매우 민감하다고 설명하면서 에너지 가격의 급등은 인도네시아를 포함한 에너지 수입국에 추가적인 압력을 가하고 있다고 말했다.

"이러한 상황은 인도네시아에 매우 관련이 있습니다. 왜냐하면 석유, LPG 및 물류 비용의 수입은 달러를 필요로하기 때문에 에너지 가격이 오르면 바로 외환 수요가 증가하고 루피아가 약해질 수 있기 때문입니다."라고 그는 6월 3일 수요일 VOI에게 말했습니다.

그럼에도 불구하고, 조슈아는 송달달 달에 여전히 루피아 강화의 기회가 열려 있다고 보았습니다. 그러나 이러한 강화는 빠르게 진행되는 회복이 아니라 단계적 안정화 또는 제한된 강화의 형태로 더 현실적입니다.

"화폐는 17,600원에서 17,750원 사이의 범위로 다시 강화 될 수 있습니다. 이는 3 가지 조건이 충족되면 가능합니다. 즉, 미국과 이란의 평화적 진전으로 인해 석유 가격이 더 명확하게 떨어지고, 외국 자금이 SBN과 SRBI로 다시 들어오고, 정부가 확실한 재정 신호를 보내는 것입니다."

그와는 반대로, 석유 가격이 다시 상승하면 평화 과정은 장애를 겪고, 미국 달러가 강화되고, 투자자는 여전히 재정적 위험과 인도네시아의 외환 균형 상태를 관찰하고 있다면, 루피아는 1달러당 17,800원에서 18,000원의 범위에서 유지될 가능성이 있다고 덧붙였다.

그에 따르면, 루피아는 현재 정부의 재정 지출에 대한 우려와 세계 석유 가격의 높음으로 인해 2024년 10월 이후 가장 깊은 약화 기간을 맞이하고 있으며, 시장은 낙관적 인 성명서가 아닌 실질적인 개선의 증거가 필요합니다.

조수아는 BI 기준금리 인상과 다양한 개입 조치가 여전히 환율 안정성을 유지하는 데 중요한 도구가 될 것이라고 덧붙였다. 그러나 이러한 노력은 더 강력한 기본 요소의 지원 없이는 혼자서 작동할 수 없습니다.

그는 지금까지 BI가 시장, 국내 비 배달 포워드 (DNDF), 해외 비 배달 포워드 (NDF), SRBI 악기 강화, 이차 시장에서 SBN 구매, 기본 거래없이 외화 구매 제한, 그리고 큰 달러 요구 사항을 가진 은행 및 기업에 대한 감독에 개입을 통해 안정화 전략을 강화했다고 말했다.

조수아는 이러한 조치가 시장의 변동성을 완화시킬 수 있지만, 수출, 수출 수입 (DHE), 투자 및 포트폴리오 자본 유동의 외환 공급이 상당한 개선을 보이지 않으면 효율성이 제한된다고 말했습니다.

"결국, BI는 혼란을 완화 할 수 있지만, 외채 균형 개선과 재정 신뢰성에 의해 지속적으로 지원을 받으면 루피아가 더 강해질 것입니다."

게다가, 조슈아는 현재 루피아의 위치가 기본적으로 더 이상 합리적인 가치가 없다고 평가했습니다.

실질환율(REER) 지표에 따르면, 적절한 루피아 환율은 여전히 17,000 루피아/달러 미만으로 추정되며, 2026년 4월 데이터도 루피아 REER이 91.44 수준으로 떨어졌음을 보여주며, 이는 루피아가 실질적으로 더 저렴하다는 것을 나타냅니다.

그럼에도 불구하고 그는 과소평가된 상태가 즉각적인 환율 회복을 보장하지 않는다고 말했다.

그에 따르면, 위험 감정이 여전히 높고 시장이 경제 정책 방향에 대한 확실성을 얻지 못한 경우 통화는 충분히 오랜 기간 동안 합리적인 가치를 유지할 수 있습니다.

"따라서 저렴한 루피아 주장은 즉각적인 회복을 보장하는 것이 아니라 회복 가능성의 이유 일뿐입니다."

환율 안정성을 유지하기 위해 조수아는 정부와 BI 사이의 균형잡힌 정책 조합을 권장했습니다. 즉, 중앙은행은 시장 안정성을 유지하는 데 적극적으로 남아 있어야하지만 특정 환율 수준을 유지하기 위해 외화 예비금을 과도하게 소비하지 않아야합니다.

한편, 정부는 DHE 실현을 가속화하고 수출로부터의 외환 공급을 강화하고 비상하지 않은 에너지 수입을 통제하고 재정적 통신을 유지하여 예산 적자에 대한 우려를 유발하지 않아야하며 자원 수출 정책이 투자자에게 새로운 불확실성을 야기하지 않도록해야합니다.

"단기적으로는 계절적 압력이 실제로 완화되면 루피아가 강화 될 수 있습니다. 그러나 중기적으로는 시장이 외환 공급이 개선되고 재정적 위험이 통제되고 정부 정책이 더 일관되게 보이면 건강한 강화 만 일어날 것입니다."