부채 비율이 증가함에 따라 경제학자들은 재정 지배력 위험을 경고합니다.

자카르타 - 페르마타 은행의 경제학자 조수아 파레데는 정부 부채 이자 부담이 증가하고 동등한 국가와 비교할 때 GDP 비율에 비해 세금이 여전히 낮다는 점에서 재정 지배력의 잠재력에 대해 경고했습니다.

그에 따르면 이러한 상황은 국내 금융 시장이 외국 자본 유입과 루피아 환율 변동에 더 민감해질 수 있다고 말했다.

조수아는 재정적 압박과 계속 증가하는 국채 발행(SBN) 요구가 인도네시아가 금융 시장의 안정성을 유지하고 순간 거래 적자를 자금 조달하기 위해 여전히 외국 자금 유입에 크게 의존하고 있다고 말했다.

따라서 그는 글로벌 투자자들이 인도네시아의 재정 신뢰성에 대한 신뢰가 특히 글로벌 감정이 악화되고 자본 유출 위험이 증가하는 경우 중요한 요소가되었다고 덧붙였다.

"외국인 흐름은 여전히 ​​필요합니다. 왜냐하면 구조적으로 운영 거래 적자는 금융 계정 (운영 거래)의 흑자로 자금을 조달해야하기 때문입니다."라고 5월 24일 일요일 마카사에서 기자 훈련에서 인용했습니다.

그는 부채 이자 부담 증가로 인해 재정 공간이 좁아짐에 따라 정부가 부채 지불 비용이 더 팽창하지 않도록 금리를 안정적으로 유지하도록 촉구 할 수 있다고 설명했습니다. 이러한 조건은 경제 이론에서 재정 지배력으로 알려져 있습니다.

"정부의 이자 부담이 증가하는 동안, 정부는 이자 부담이 계속 증가하지 않도록 이자율이 상대적으로 안정적이기를 바라는 경향이 있습니다."

조수아는 재무장관 푸르바야 유디 사데와가 외국 자본 유출이 루피아를 압박하는 가운데 수익률을 통제하기 위해 SBN 시장을 안정화시키기 위해 채권 안정화 기금을 활성화시켰을 때 이러한 신호가 처음으로 나타났다고 평가했습니다.

그에 따르면 재정 지배력은 SBN 및 루피아 통화를 포함한 국내 금융 자산 위험 인식에 영향을 미치기 때문에 외국인 투자자와 국제 등급 기관 모두에게 우려 사항입니다.

그는 투자자가 재정 공간이 점점 더 제한되고 정부 자금 조달 요구가 계속 증가함에 따라 국내 시장에서 외국 자금이 나갈 가능성이 더 커질 것이며 루피아 환율을 낮출 수 있다고 강조했습니다.

그에 따르면, 외국인 투자자의 참여는 여전히 ​​수지 균형을 유지하고 외국인의 안정성을 유지하는 데 매우 필요하다고 한다.

"그래서 우리는 외국인 투자자를 눈 감을 수 없는데, 그 이유는 그들이 우리 금융 시장의 자금 조달에 여전히 중요하기 때문입니다."

또한, 조슈아는 투자자들의 관심은 여전히 GDP의 3% 미만으로 유지되는 국가 재정 적자뿐만 아니라 최적이 아니라고 평가되는 국가 수입의 질에 초점을 맞추고 있다고 말했습니다.

그는 인도네시아의 GDP 대 세금 비율이 GDP의 13.3% 수준에 머물러 있으며, 필리핀의 14.8%, 인도의 17.7%, 베트남의 19%와 같은 몇몇 동급 국가보다 여전히 낮다고 지적했습니다.

"등급 기관이 보는 것은 우리의 세금 대 GDP가 여전히 낮습니다. 우리의 수입 능력은 매우 큰 지출을 지원하기에 충분하지 않습니다."

한편, 조수아는 경제 성장의 추진력을 유지하기 위해 국가 지출 또는 예산을 앞당기는 정부의 조치를 이해합니다.

그러나 그는 시장이 여전히 ​​이러한 지출 속도가 경제에 생산적이고 지속적인 영향을 미칠 수 있는지 여부를 주목할 것이라고 평가했습니다.

"소비가 생산적이고 경제를 추진할 수 있다면, GDP가 확대되기 때문에 좋습니다."

또한 그는 미국 달러로 표시된 정부 부채에 대한 의존도가 여전히 루피아 안정성에 도전이라고 평가했습니다.

조수아 장관은 정부가 디엠썸 본드, 캥거루 본드 등의 악기와 함께 팬더 본드 계획을 통해 글로벌 채권 발행을 다양화하여 미국 달러 자금에 대한 의존도를 줄이고 글로벌 투자자 기반을 확대하기 시작했다고 말했다.