루피아가 더 압박받고 있고, BI 예측 - 비율은 유지 또는 상승 사이에서 분열

자카르타 - 경제학자들은 4.75 % 수준을 유지하거나 5 % 수준으로 올라가는 것 사이의 BI-Rate 방향에 대해 다른 견해를 표명했으며, 달러당 17,600원 수준으로 역사상 최저치에 도달한 루피아 환율에 직면했습니다.

오늘 또는 수요일 (20/5) 오후, 인도네시아 은행 (BI)은 2026 년 4 월 기간의 총재위원회 (RDG) 결과에서 금리 정책을 발표 할 예정입니다.

LPEM FEB UI의 경제학자 및 금융 시장 경제학자 Teuku Riefky는 수요일 자카르타에서 발표한 성명서에서 BI-Rate를 25 기준점 (bps) 증가시켜 5 % 수준으로 올리는 것이 현재 상황에서 중앙 은행에 의해 수행 될 가치가 있다고 보았습니다.

금리 인상이 신용 성장을 늦출 수 있다는 점을 고려해도, 그는 인도네시아 은행(BI)의 현재 우선 순위는 루피아 안정화에 초점을 맞추어야 한다고 평가했다.

인도네시아는 4월 15일부터 5월 12일까지 주식 시장에서 1500만 달러의 자본 유출을 기록했으며 4월 15일부터 5월 8일까지 SBN 시장에서 0.4 억 달러의 유출을 기록했으며 5월 11-12일에는 약 0.22 억 달러의 유입을 기록했습니다.

Riefky는 현상을 강조했습니다. 곡선의 좁아짐 또는 긴 및 짧은 SBN의 좁아지는 갭은 투자자가 단기 위험을 더 높게 평가한다는 것을 나타내며, 따라서 단기 채권에서 자본 유출은 장기보다 더 크다.

외화 공급을 유지하고 흐름을 촉진하기 위해 BI는 2026년 동안 약 214조 원의 SRBI 잔고를 증가시켰으며 SRBI 쿠폰의 평균 무게는 4월 중순 5.89%에서 5월 13일 6.4%로 증가했으며 2026년 초에는 4.9%였다.

외환보유고는 또한 루피아를 안정화시키기 위해 지난 4개월 동안 100억 달러 이상을 잃었다. 그러나 BI의 개입은 루피아가 계속 약화되고 있기 때문에 효과적이지 않다고 평가된다.

Riefky는 루피아의 성과가 다른 개발 도상국 통화와 비교할 때 5.50 %의 연간 약화로 열악한 상태에 있었으며 오직 터키 리라와 인도 루피만이 더 나았다고 말했습니다.

다른 개발도상국의 통화가 경험한 것처럼 외적 요인이 루피아의 가치 하락에 분명히 영향을 미쳤음에도 불구하고, 그는 국내 요인이 루피아 약화에 큰 기여를했다는 것을 상기시켰습니다. 이는 일부 투자자들이 낮은 액수 비율로 인해 재정 지속 가능성에 대한 우려와 관련이 있습니다.

한편, BCA의 데이비드 수말 경제 담당자는 다른 관점을 가지고 있습니다. 그에게 따르면, BI는 여전히 BI-Rate를 유지할 것이며, 인플레이션은 여전히 중앙 은행의 예측 범위 내에 있기 때문입니다.

그러나 정부가 연료 가격, 특히 보조 연료를 조정하면, BI-Rate는 인플레이션 기대의 증가를 예상하기 위해 더 빨리 인상 될 수 있습니다.

인데프 경제 및 금융 센터의 M. 리잘 타우피쿠라만(M. Rizal Taufikurahman) 책임자는 BI-Rate를 인상하는 옵션이 루피아의 압력을 완화하고 시장 신뢰를 유지하는 데 충분히 논리적이라고 생각합니다. 그러나이 옵션은 신용, 소비 및 이미 둔화되고있는 실제 부문을 더욱 압박할 위험이 있습니다.

반면에 BI가 금리를 4.75% 수준으로 유지하면 성장 공간은 더 잘 보호되지만 루피아에 대한 압력과 시장 인식이 증가할 수 있습니다.

그에 따르면, BI가 여전히 ​​환율 개입, SRBI, 국내 비 배달 포워드(DNDF) 및 유동성 관리를 통해 안정화를 강화하면서 금리를 유지할 가능성이 가장 높습니다.

"이 조치는보다 적극적인 금리 인상의 영향을 견뎌내기에 충분하지 않은 국내 경제 상황에서 더 현실적입니다."라고 리잘은 말했습니다.

마이뱅크 인도네시아의 글로벌 마켓스 이코노미스트 마일달 구나르토는 BI-Rate 인상은 아직 필요하지 않다고 평가했습니다. 이는 실제 부문, 특히 미국 달러 환율의 비싼 가격과 사업 확장 비용의 증가로 인해 비용이 부담을 지울 수 있기 때문입니다.

그는 금융 시장이 외국으로의 배당금 지급과 하지 계절과 같은 요인으로 인해 아웃풋 아웃풋과 달러 수요 증가로 인해 압력을 받고 있지만, 통화 가치가 강화되고 여전히 기준 금리를 인상하지 않고 강화 될 수 있다고 생각합니다.

Myrdal에 따르면, 수출 수입의 외환 변환이 최대화되면 루피아가 강화되어야합니다. BI의 적극적인 통화 개입은 금융 시장에서 잠재적 인 흐름을 예측하는 데 도움이 될 수 있습니다. 또한, 무역 흑자가 증가하고 금융 시장의 잠재적 흐름이 통제되고 있다면 루피아도 여전히 강화 될 수 있습니다.