イーサンとByBitは派生的な取引保証としてUSDeの使用を許可しています、アナリストは新しいリスクを心配しています

イーサンとByBitは、デリバティブ取引の保証としてUSDeを使用することを許可しています(写真。ドク。中間)

ジャカルタ-合成ステーブルコインUSDeを開発する会社であるイーサンラボは最近、暗号交換ByBitとの戦略的パートナーシップを発表しました。このパートナーシップを通じて、トレーダーはデリバティブ取引の担保としてUSDeを使用できるようになりました。ただし、この決定は、発生する可能性のある潜在的なリスクについても新たな懸念を提起します。

USDeはほとんどのステーブルコインとは異なります。ビットコインやEtherなどの暗号資産を担保することによって作成されたUSDeは、その価値の安定性を維持するための独自のメカニズムを持っています。Ethena Labsは、ビットコインまたはEtherの価格変動がUSDeの価値に影響を与えないように、担保資産に対して短いポジションまたは弱気賭けを行います。この新しいパートナーシップにより、トレーダーはデリバティブ取引の担保として持っているUSDeを使用することができます。

しかし、この動きは批判と切り離すことはできません。暗号市場でのさらなる賭けの担保としてデリバティブを使用することは、2022年6月のLidoのstETHケースを思い出させます。過度のレバレッジを使用するトレーダーは、Etherの価格が43%以上下落する原因となる大規模な清算を経験しました。アナリストは、暗号市場が著しい混乱を経験した場合、同様の状況が発生する可能性があると考えています。

Ethena Labsはこれらの懸念を和らげようとしています。DL Newsの引用によると、Ethena Labsのリサーチ責任者であるConer Rider氏は、同社はBinance、OKX、ByBitを含む5つ以上の異なる取引所でUSDeをサポートする弱気賭けを展開することで、このリスクを検討していると述べた。ライダーによると、この戦略は、取引所の1つで問題が発生した場合の影響を最小限に抑えるのに役立ちます。

さらに、USDeを支える資産の多様化もリスクを軽減するために実施されています。USDeの約50%がビットコインで担保、30%がイーサで、11%が流動ステーキングトークンイーサで、8%がステーブルコインテザー(USDT)で担保されています。このように、Ethenaは予期せぬ市場変化にもかかわらずUSDeの安定性を確保しようとしています。

リスク軽減の努力にもかかわらず、懐疑論は残っています。USDeを、2022年に壮大な失敗に終わったステーブルコインTerraUSDと比較する人もいます。コロンビア・ビジネススクールのオースティン・キャンベル教授は、長期的な安定性に理想的ではないかもしれないUSDeの設計について疑問を表明した。これに対し、Ethena Labsの創設者であるGuy Young氏は、リスクを完全に理解していないユーザーに製品をマーケティングする際の慎重さの重要性を強調しました。