ジャカルタ-VisaとAllium Labsの共同調査による最新の調査結果は、ステーブルコイン取引量の90%以上が実際にはネイティブユーザーから来ていないことを明らかにしたと報告しています。この事実は、米ドルなどの安定資産に結びついたデジタル通貨であるステーブルコインが、150兆米ドル相当の決済業界に革命を起こすという考えを覆しているようです。
この新知見は、月曜日(2024年5月6日)のブルームバーグのレポートに掲載されました。この現象の背後にある事実を明らかにするために、VisaとAllium Labsは、ボットや大規模トレーダーが行う取引を実際の個人によって行われる有機的な支払い活動から分類できる特別なダッシュボードを開発しました。
分析の結果、2024年4月のステーブルコイン取引総額約2.2兆ドルのうち、1,490億ドルだけが「有機決済活動」に分類できることが示されました。これは、残りの91%、つまり約2.051兆米ドルが、特定されていない当事者によって実行される非有機的な活動から来ていることを意味します。
この新知見は、革命的な支払い手段としてのステーブルコインの可能性について疑問を投げかけている。「ステーブルコインには長期的な可能性がないという意味ではありません、なぜなら彼らはそれらを持っていると私は信じているからです」と、支払いプラットフォームAirwallexのEMEAのエグゼクティブゼネラルマネージャー、Pranav Soodは言いました。「しかし、短期的および中期的な焦点は、既存のレールがよりよく機能することを保証する必要があります。
ブロックチェーンデータを使用して暗号アクティビティの価値を正確に追跡することは常に課題です。たとえば、データプロバイダーのGlassnodeは、2021年の強気市場のピーク時にデジタルトークンによって達成された記録的な3兆米ドルの市場循環は、実際には8750億米ドルに近いと推定しています。
ステーブルコインの量は、プラットフォーム間を移動するときに同じトランザクションが2回カウントされるというダブルカウントの問題にも直面しています。Crypto Visaの責任者であるCuy Sheffield氏はブルームバーグに対し、サークル・インターネット・ファイナンシャルの100米ドルUSDCからUniswap分散型取引所でのPYUSDへの転換は、オンチェーンのステーブルコインの総量で200ドルを稼ぐと説明した。
2020年に12兆米ドル以上の取引価値を管理するVisaにとって、この調査結果は脅威になる可能性があります。ステーブルコインが支払い手段として広く受け入れられれば、Visaは大きな市場シェアを失う可能性があります。
バーンスタインのアナリストは、流通しているすべてのステーブルコインの合計価値は2028年までに2.8兆米ドルに達し、現在の複合流通のほぼ18倍に増加すると予測しています。
一方、ステーブルコインの支持者は、まだこの技術の可能性に自信を持っています。彼らは、ステーブルコインのほぼ瞬間的で低コストの取引は、支払い部門を混乱させるのに理想的であると主張しています。
いくつかの企業はステーブルコインを採用することで楽観的な見方を示しています。例えば、PayPalは昨年、支払いインフラへの即時かつ低コストの送金を容易にするために、PYUSDステーブルコインを導入しました。オンライン決済プラットフォームであるStripeも4月25日に、加盟店がオンライン取引にステーブルコインを受け入れることを許可すると発表した。
しかし、克服すべき課題はまだたくさんあります。グローバル決済プラットフォームであるAirwallexは、顧客からのステーブルコインベースの決済ソリューションに対する限られた需要を観察しています。AirwallexのEMEAのエグゼクティブゼネラルマネージャーであるSood氏は、多くの関係者が依然としてこのテクノロジーをユーザーフレンドリーではないと考えていると述べた。
「これは克服すべき非常に重大な障害です」とスードは言いました。「米国では、人々はまだ小切手を使用して、ビジネス支払いの約40%から60%の間を支払っていることを覚えておくことが重要です。これは、市場が実際にテクノロジーの採用の観点からどこにあるかのアイデアを示しています。
この新知見は暗号業界への強硬な平手打ちであり、ステーブルコインの将来について大きな疑問を投げかけている。このテクノロジーは本当に決済業界に革命を起こす可能性を秘めているのか、それとも単に別の投機的なバブルになるのか?答えはまだ不確実です。
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