ジャカルタ - 2024-2025年のインドネシア債券市場における投資利回りは、15%とプラスになると予測されています。一方、10年国債(SBN)の利回りは、2025年も6%の水準まで低下し続けると仮定している。
固定収入研究責任者のマンディリ・セクリタス・ハンディ・ユニアント氏は、この予測は3つの主要な要因に基づいていると説明しました。第一に、FRBが2024年9月に利上げを開始し、来年まで下落を続けると予測される可能性が高くなります。
「歴史的に、FRBファンド金利(FFR)の金利の低下は、米国財務省利回りとドル指数の低下を伴い、債券市場への外国資金の流れを奨励し続けるでしょう」とハンディはアンタラを引用して言いました。
次に、今年のインドネシア国家予算(APBN)の資金調達に関するさらなる明確化と、2025年の財政ガイダンスの見通しについて。
「新政府が慎重な財政を維持しているところ」とハンディは述べた。
第三に、米ドルに対するルピア通貨の強化に伴い、インドネシア銀行のルピア証券(SRBI)の金利も下降傾向を示したと続けた。
SRBIの金利が下がり続ける中、債券の需要は増加し続ける可能性を秘めていると予測しており、その間、オンショア投資家から債券市場への支持、特に小売およびノンバンク機関からの支持は年初来も堅調に推移している。
「先月、債券市場への外国資金の流れも大きく参入し始めているが、残高SBN全体に対する外国人所有の割合は依然として比較的低い」とハンディは述べた。
評価の面では、FFRが4.75%の水準に低下すると仮定すると、10年SBN債券の利回りは6.2%または6.0〜6.4%の範囲に低下する可能性があると推定し、インドネシア銀行(BI)はベンチマーク金利を5.75%に引き下げます。
「10年間の米国債利回りは3.8%、インドネシアの5年間の信用デフォルトスワップ(CDS)は70%、ルピアは2024年末までに米ドルに対して15,400ルピアで取引される予定です。米国財務利回りのさらなる低下は、インドネシアの債券評価額の地位を強化する可能性も秘めている」とハンディは述べた。
ハンディ氏は、FRBのベンチマーク金利引き下げの延期、地政学的緊張の高まり、財政赤字の大幅な拡大、国内総生産(GDP)の3%以上など、インドネシアの債券市場で発生する可能性のあるいくつかのリスク記録を説明しました。
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