ジャカルタ - ペルマタ銀行のチーフエコノミスト、ジョスア・パルデデ氏は、2025年国家予算案(RAPBN)に基づいて、国債(SBN)の発行は来年大幅に増加すると予想され、主に2025年に満期を迎えるSBNに牽引されると述べた。
パンデミック期間中、ジョスア氏は、国家財政赤字は拡大し、2024年から2026年の間に満期を迎える債券で、SBNの大規模な発行によって賄われたと述べた。
「満期を迎える債券の傾向は、少なくとも2026年まで続くでしょう。私たちの計算によると、2025年の国家予算で目標とする赤字をカバーするために、総SBN発行の約1.260.6兆ルピアが必要です」と彼は8月22日木曜日にVOIに説明しました。
Josua氏は、2025年のSBNの供給は2024年と比較して大幅に増加すると予想されているが、彼の党は依然として来年のSBN利回りの減少を予想していると述べた。
「この予測は、世界的な政策金利の低下、特にFRBによるFFRの低下の中で生じるリスクオンセンチメントに牽引され、2025年にはSBN市場への外国資本の流入があると仮定しています」と彼は言いました。
Josua氏によると、この開発は投資家のリスク選好を高め、インドネシアを含む発展途上国の金融資産に対する需要を増加させる可能性があります。
Josua氏は、その結果、これによりインドネシア銀行は2025年にBIレートをさらに75bps引き下げ、2024年後半にBIベンチマーク金利が50bps引き下げられ、SBN利回りをさらに低下させる可能性があると述べた。
Josua氏は、SBNに対する外国人投資家の需要の増加、インドネシアの良好な経済見通し、BIレートの潜在的な低下が、SBN発行の増加が利回りに及ぼす影響を緩和すると説明した。これはまた、2025年のルピアの評価傾向にも貢献します。
さらに、経済状況や市場が悪い場合、ジョスアは政府がSALの使用を通じて安定性を維持できることを望んでいます。
「2025年のSBNの市況を考慮すると、10年間のテナーSBNの利回りは6.10%から6.40%の範囲であり、2024年の予測である6.50%から6.70%から低下すると推定しています」と彼は言いました。
「ルピアは2024年末の1米ドルあたりRp.15,500-Rp.15,900の範囲の予測と比較して、2025年末には1米ドルあたりRp.14,900-Rp.15,300の間になると推定しています」と彼は結論付けました。
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