BIは6%で利息を保持する可能性があります

インドネシア銀行(写真:間)

ジャカルタ - インドネシア銀行(BI)は、2024年4月23日から4月24日まで理事会(RDG)を開催し、懸念の1つはベンチマーク金利です。

Permata銀行のチーフエコノミスト、Josua Pardede氏は、2024年4月のBI RDGで、BIは依然としてBIレートを6%の水準に維持する傾向があると述べた。

ジョスア氏によると、現在のルピアの弱体化は、米国の経済指標に関するデータが依然として堅調であるため、FRBの政策金利削減スペースが2024年6月から2024年9月にシフトしたためです。

さらに、ジョスア氏は、ルピアの弱体化は、非居住者への配当とクーポンの支払いと元本対外債務の支払いが増加し、毎年第2四半期にピークに達する季節的な要因によってもより一般的であると付け加えた。

「ルピアのさらなる弱体化に耐えるために、BIは実際にはまだかなり多くの/強い弾薬を持っていますが、これはまだ比較的高い外貨準備に支えられているので、BIはまだ外国為替市場に参入して介入することができます」と彼は4月23日火曜日の声明で説明しました。

それにもかかわらず、ジョスア氏は、現在の国際金融市場の不確実性は依然として非常に高く、急速に劇的に変化する可能性があるため、中東の地政学的状況と米国でのいくつかのデータの公開の予測は、2024年4月23日から24日までのRDGまで非常に重要であると述べた。

Josua氏によると、世界的な状況が引き続き好調で、悪化する傾向があり、安全な避難所資産の需要が高まり続けるため、BIが介入したにもかかわらずルピア為替レートの継続的な弱体化につながる長期にわたるリスクオフセンチメントがある場合、BIがBIレートを上げる余地が確かにあります。

「BIレートの上昇は、ルピア為替レートの安定性を維持するためのBIの最後の選択肢であると考えています」と彼は言いました。

ジョスア氏は、インドネシア銀行(BI)がDNDF市場、スポット市場、SBNに対するBIの介入など、三重介入政策の有効性を高めるという決定は、最近発生し続けているリスクオフセンチメントの猛攻撃の中で実際に報われたと伝えた。

さらに、ジョスアは、現在のルピアの弱体化はより限定的になる傾向があり、比較的高い外貨準備もBIにとって非常に強力な資本であると考えています。

ジョスア氏によると、2024年3月の貿易黒字が再び40億米ドル以上、または2023年2月以来の最高値に上昇したことを考えると、DHE政策の再推進は確かに非常に必要です。

「これは、すべての黒字がインドネシアの金融システムに入るわけではないことを意味します。DHE政策の再推進は、BIレート金利を引き上げる前に使用できる選択肢の1つであると考えています」と彼は説明しました。

Josua氏によると、DHEの政策は、主に商品であるインドネシアの主要な輸出商品だけでなく、すべての製品に拡大することができます。

ジョスアは、ルピアの現在の弱体化は、外的要因、すなわちリスクの高まりが長続きし、リスクオフ感情の発生を引き起こすため、確かに正しいと述べた。

しかし、Josua氏によると、債務の元本、配当、および非居住者にクーポンを支払うために、外国為替の需要が第2四半期ごとに季節的に増加する傾向がある内部要因もあります。

「もちろん、外国為替市場に介入する金融商品は、ルピア為替レートを安定させる努力において非常に効果的な方法の1つです」と彼は言いました。

Josua氏は、BIレートが引き上げられれば、他の国家金融商品の利回りとのプラスのスプレッドの拡大により、外的要因からの圧力が緩和され、インドネシアの金融商品がより魅力的になる傾向がある(プレミアムリスクの増加に対する補償がある)と述べた。

一方、Josua氏によると、悪影響は国内金融商品の利回り負担が増加し、発行体の負担になることです。

「さらに、BIレートの上昇は、貸出金利の上昇に伝わり、借り入れコストを上昇させ、インドネシアの経済成長の可能性を抑制する可能性があります」と彼は結論付けました。